华泰证券有色金属行业周报(第三十九周)

本周观点 上周有色指数、新材料指数涨幅3.10%、1.80%。涨幅居前的品种为锂、钴、镍、稀有金属。基本金属期铜、铝、锌、镍上涨,黄金、氧化镝、海绵钛等均有所上涨。美国公布对中国2000亿美元货物关税清单,稀土磁材未列其中提振板块行情;钴短期内受海外价格影响景气度提升,有望迎来补库存行情。此外建议关电子和军工新材料板块。

    子行业观点 1)稀土:稀土磁材从美对中加征关税商品清单中删除,显示美国在该矿产上对中国的依赖。本周中重稀土涨价,主要源自三四季度订单采购旺季;2)钴:短期受海外价格影响,国内市场的景气度或出现回升,目前处于库存低位叠加四季度需求旺季,有望迎来价格反弹。3)铜:9铜价上涨,我们认为主要源于库存下降,需求提升,四季度基建预期造成季节性行情。

    重点公司及动态 本周推荐稀土板块盛和资源、中科三环;建议关注新材料标的天通股份。 风险提示:宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等。