2018年8月大陆进出口资料点评:出口增速继续回升,进口依旧较快增长

海关总署9月8日公布进出口资料,2018年8月,按人民币计价,我国进出口总值2.71万亿元,YOY增12.7%。其中,出口金额1.44万亿元,YOY增7.9%,进口1.26万亿元,YOY增18.8%。8月单月贸易顺差1798亿元。

    8月出口增速继续回升,对美国、东盟、欧盟出口录得不同程度的提升。2018年8月出口1.44万亿,YOY增7.9%,较7月继续回升,回升1.9pct,整体表现较好。体现在主要出口国方面,对美国、东盟、欧盟单月增速均录得回升,对日本出口增速较慢。具体来看,8月对美国出口2948亿元,YOY增长11.2%,较上月提升6.2pct,预计受贸易出口抢跑效应及美国经济强劲带动;对东盟出口1792亿元,YOY增长14.0%,较上月提升4.9pct;对欧盟出口2457亿元,YOY增长6.5%,较上月提升2.9pct;对日本出口770亿元,YOY增长2.3%,增长较慢,且较上月回落3.9pct。从累计数据来看,前8月出口10.3万亿,YOY增5.4%。其中机电产品出口6.0万亿元,YOY增7%,服装、纺织品、家具等劳动密集型产品合计出口2.0万亿元,YOY降2.5%。此外,钢材出口4718万吨,YOY降13.1%;汽车76万辆,YOY增22.3%。

    8月进口增速依旧实现较快增长。进口方面,8月进口额1.26万亿,YOY增18.8%,依旧实现较快增长。单独看对美国进口方面,YOY增1.7%,增长较慢,且较上月回落4.8pct,今年以来一直录得较低速增长。从累计数据来看,前8月实现进口9.1万亿,增速13.7%。从主要进口商品来看,原油、铜等商品进口量增加,大豆进口量减少,大宗商品进口均价涨跌互现:前8个月,我国进口原油3.0亿吨,YOY增6.5%,进口均价为每吨3272元,YOY涨26%;铁矿砂7.1亿吨,YOY降0.5%,进口均价为每吨447元,YOY跌10.1%;大豆6200万吨,YOY减少2.1%,进口均价为每吨2781元,YOY跌2.6%;未锻轧铜及铜材347万吨,增加15.3%,进口均价为每吨4.7万元,YOY涨7.7%。此外,机电产品进口4.1万亿元,YOY增长12.6%;汽车78万辆,YOY减少2.4%。

    出口增速继续提升背景下,顺差YOY降幅收窄。8月实现贸易顺差1798亿,主要源于今年8月进口增速稳健增长。在出口增速继续回升的背景下,顺差降幅较上月收窄8pct至37%。从累计数据上来看,前8月累计实现贸易顺差1.25万亿,YOY下降33%。

    整体来看,出口增速继续回升,进口增速依旧录得较快增长。展望未来,全球PMI指数依旧处于较高位置,相信出口方面受外围经济复苏继续带动,不过受到国际环境(如中美贸易战背景下双方博弈,加征关税,出口情况存在不确定性)及17年基期较高因素的影响,增长压力依旧存在;进口方面,政策面上商务部对“消费升级行动计划”进行了全面的部署以扩大中高端商品进口,另外,个税起征点上调,社保负担不增,预计可增加居民可支配收入,相信这些对进口额增长有一定带动作用。综合考虑,我们预计2018年进口及出口分别增14.0%、7.0%,而顺差方面,整体有所下降。