机械行业2018年半年报总结:周期板块领衔业绩改善,高景气细分行业展现强劲增长

行业总体延续复苏势头,各项指标均同比改善。我们对机械行业292家上市公司的业绩情况进行了梳理,机械行业整体复苏势头延续,18H1营收同比增长16.96%,归母净利润同比增长25.51%。其中85.6%的机械公司实现盈利,43家公司利润增长在100%以上。行业毛利率、净利润水平同比小幅提升,费用率下降明显,ROE水平明显改善,经营性现金流持续改善,资产减值损失同比下降,显示机械行业日常经营情况持续向好。

    周期板块领衔业绩改善,高景气细分行业展现强劲增长。分行业来看,周期性行业在18年上半年整体表现出色,煤机、工程机械、煤化工设备分列归母净利润增速前三行业,分别实现102.5%、68.7%、67.1%的归母净利润增长。此外包括半导体设备、锂电设备、3C自动化设备在内的多个高景气细分子行业均表现出了显著的业绩增长。

    工程机械:受益高景气行业高增速持续,龙头公司业绩表现亮眼。

    轨交设备:行业平稳增长,下半年增速有望回升。

    油服设备:行业总体持平,龙头表现突出。

    半导体设备:高景气带来高增长,行业加大扩产支出

    投资建议:建议关注工程机械、轨交设备、油服设备、半导体设备行板块

    工程机械:基建项目加速推进,工程机械景气周期延长。

    轨交设备:国常会靴子落地,轨交重回正轨,公转铁盘活铁路货运,轨交设备增速有望回升。

    油服设备:国内油气开发力度提升为设备龙头提供确定性增长空间。

    半导体设备:持续看好国产设备不断实现进口替代,充分享受产业确定性高成长红利。

    风险提示(行业和公司面临的风险因素):宏观经济下行,制造业增速不及预期