朗科科技:持续创新的技术型公司

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈健,邱伟 日期:2010-01-08

超过1200亿元的市场空间

    2008年,全球闪存产品市场规模超过1200亿元人民币,与此相关的闪存应用产品市场规模超过1000亿美元。闪存应用已扩展到信息技术、消费电子和工业控制等众多领域,朗科的专利授权收入空间预计为8.92亿元。

    预计09~12年专利授权收入年均增长30%

    朗科凭借其强大的研发平台和独特的专利运营模式,专利授权毛利在09年贡献了公司毛利的49%。随着朗科资金实力的增强,维权力度会大大增加,预计09~12年专利授权收入年均复合增长率为30%。

    预计09~12年产品销售收入年均增长37.8%

    朗科占据国内闪存盘和移动硬盘的市场份额分别为16.45%和4.93%,占据国内闪存盘中高端市场份额的35%以上。我们预计通过营销网络扩展和加强,朗科到12年底产品销售收入将会达到5.74亿元,年均增长37.8%。公司综合毛利率水平保持在26%以上,并不断刷新公司盈利。

    风险提示

    存在专利授权收入不确定性高;行业周期性变化和行业竞争可能对公司毛利率产生负面影响等风险。

    合理估值区间40.90~49.09元/股

    我们预计公司09~11年EPS 分别为0.61元、0.84元、1.19元,年均复合增长率为39.69%。我们认为公司股票合理价值区间为40.90~49.09元,对应09年PE(摊薄后)67.1~80.6倍,10年PE 为48.69~58.44倍。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300042 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
万东医疗 买入 -- 研报
威孚高科 持有 -- 研报
伊利股份 持有 -- 研报
中炬高新 持有 -- 研报
山西汾酒 持有 -- 研报
水井坊 持有 -- 研报
沱牌舍得 持有 -- 研报
贵州茅台 持有 -- 研报
恒顺醋业 持有 -- 研报
上海梅林 持有 -- 研报
古越龙山 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.81 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.94 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.41 研报
新华都 0.65 0.36 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报
海印股份 0.84 0.99 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 40 持有 持有
先导智能 35 持有 持有
桐昆股份 30 持有 买入
中兴通讯 30 持有 持有
保利地产 29 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
万科A 29 持有 持有
海大集团 29 持有 持有
贵州茅台 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
启迪桑德 28 持有 持有
汇川技术 27 持有 持有
聚光科技 27 持有 中性
先导智能 26 持有 持有
通威股份 26 持有 持有
烽火通信 26 持有 持有
分众传媒 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1008 115 279
机械行业 695 87 247
食品行业 604 34 175
化工行业 602 68 207
酿酒行业 560 19 122
农林牧渔 552 38 253
建筑建材 539 52 294
生物制药 536 69 207
汽车制造 529 48 133
房地产 516 49 169
金融行业 485 36 169
交通运输 473 48 150
煤炭行业 455 34 110
环保行业 417 24 89
电子器件 377 68 93
服装鞋类 344 31 125
酒店旅游 341 27 159