传媒行业:周报(第三十三周)

本周观点:细分板块景气度分化,优质龙头仍具稀缺性 本周传媒板块的调整,一方面在于跟随大盘回调,一方面在于腾讯等龙头公司业绩不及预期,引起投资者对部分行业的担忧。电视剧、游戏等行业今年来监管政策有所变化,压制投资情绪;但如电影、广告等相对弱政策相关的行业,基本面数据均表现良好, 另外视频平台领域也显示出较高成长性,本周腾讯视频公布其付费用户数已达7400万人,与爱奇艺均实现同比100%以上增长。本周阅文集团拟以155亿元收购新丽传媒,说明成熟市场中,优质龙头公司依然拥有较强稀缺性。

    子行业观点 1)电影:关注发行/放映龙头中国电影、幸福蓝海、横店影视;2)电视剧:关注内容龙头华策影视;3)游戏:关注近期大作上线的三七互娱及布局细分高成长赛道的昆仑万维;4)出版/阅读:关注在畅销书和童书领域具备经验和项目储备的新经典、城市传媒;5)营销:关注拥有护城河的生活圈媒体。6)视频网站:关注具备自制优势的A股稀缺性标的芒果超媒。

    重点公司及动态 1)中南传媒将整合湖南教育报刊集团市场化教育期刊业务;2)腾讯:18Q2总收入同增30.2%至736.8亿人民币;3)智度股份:公司18年上半年实现归母净利润4.37亿元,同增100%。 风险提示:政策监管的不确定性;影视及游戏产品业绩可能不达预期。