农业行业周报:上周非洲猪瘟继续扩散,禽链价格季节性回落(附美国农业部9月报告)

投资要点

    禽链价格季节性回落幅度有限,继续推荐禽链

    2018年第36周(9月3日至9月7日)父母代鸡苗价格34.57元/套,环比下降7.2%,连续第11周维持30元以上。父母代鸡苗销量85.06万套,同比下降6.49%。在产祖代种鸡存栏80.39万套,与上周持平,同比上涨1%,处于2009年以来同期底部区域;后备祖代种鸡存栏25.43万套,环比上涨7.5%,处于2013年以来同期底部区域。在产父母代种鸡存栏1435.21万套,环比上涨1.5%,同比下降14.5%;后备父母代种鸡存栏888.33万套,环比下滑2.6%,同比下滑8.8%。

    近日鸡产品、毛鸡价格出现季节性回落,上周五白羽肉鸡产品价格10,950元/吨,周环比下降1.8%,周日烟台毛鸡价格回落至4.23-4.33元/斤,鸡苗价格稳定在5.0-5.4元/羽。我们判断,禽链价格淡季回落幅度有限,(1)肯德基、麦当劳、双汇发展等企业库存相当低;(2)今年上半年,父母代鸡苗销量处于同期较低水平,尤其是第一季度销量处于同期极低水平,对应第四季度商品代鸡苗、肉鸡出栏量有限;(3)非洲猪瘟扩散将持续利好白羽肉鸡消费。我们继续看好白羽肉鸡行业反转,推荐禽链。

    上周再发三例非洲猪瘟,疫情继续扩散,需密切关注疫情进度上周安徽铜陵市义安区、内蒙古锡林郭勒盟阿巴嘎旗、河南新乡市获嘉县均发生非洲疫情,疫情多点爆发符合我们此前判断。截至目前,我国非洲猪瘟主要发生在安全水平偏低的中小养殖户,与海外情况一致。

    我们在草根调研时了解到,非洲猪瘟疫情防控不易,农村无法实现完全封闭,且扑杀补偿标准低,单纯隔离扑杀无法阻断疫情传播。9月13日,农业部将非洲猪瘟扑杀补贴标准从800元/头涨至1200元/头,这势必会提升非洲猪瘟防控效果,但需要注意的是:(1)非洲猪瘟多地爆发,疫情已然扩散;(2)非洲猪瘟不是养殖户主动报送,而是通过排查发现;(3)1200元/头扑杀标准仍低于绝大多数养殖户的养殖成本。我们认为,农业部即使大幅提高扑杀补贴标准,非洲猪瘟控制难度依然很大,扩散料将是大概率事件。随着疫病密度不断增加,养殖户心理将不断受到冲击,生猪产业有望迎来大规模去产能,猪价上涨周期有望提前到来,我们将密切关注疫情发展。

    风险提示:疫病;销售价格不及预期