银行行业:不良充分暴露,零售转型成效显著

2018年上半年整体盈利情况

    (1)归母净利润增速:大行、股份行增速稳定,城商行、农商行增势强劲。五大国有大行在二季度的增速回升,但略低于整体水平;股份行的表现稍好于五大行;城商行和农商行增速最为显著,均保持了15%以上的平均增速,远超上市银行的平均水平。(2)营业收入增速:二季度单季整体提速显著。上市银行整体的营收增速为6.29%,二季度单季增速10.08%,环比一季度提高了7.27个百分点,单季度的营收加速迹象明显。(3)ROE变化情况:整体较去年提升0.83个百分点。其中大行和股份行提升最为明显。

    业绩增长归因分析:息差贡献由负转正,拨备负贡献扩大

    最重要的贡献来源于规模的扩张,这部分因素贡献了3.77个百分点;其次是息差(暂不考虑所得税的贡献);然后是管理费用的下降带来的成本节约。同时,也有两个拉低归母净利润增长的因素:拨备因素负贡献3.64个百分点,中间业务收入负贡献0.13个百分点。

    ROE分解分析:生息资产占比上升使大行、股份行改善最显著

    从影响ROE的各项因子变化来看,上半年,净息差项小幅上升了3个BP,生息资产占总资产的比重上升了0.6个百分点,非息收入占比上升了2.87个百分点,成本收入比下降了3.89个百分点,以及新增拨备占营业收入的比重小幅下降了0.05个百分点,这些因素是导致上半年26上市银行整体ROE上升的来源。但与此同时,上半年权益倍数下降了0.43,是拉低ROE的唯一来源。

    利润表核心要素分析

    (1)利息收入情况:整体利息净收入增速上升、占比下降,股份行承压。大行、城商行和股份行上半年的利息收入同比增速高位增长,其中城商行的提速最快,而股份行上半年利息收入呈负向增长,但降幅收窄;上半年整体的利息收入占比比上年末下降了2.87%,其中股份行、农商行降幅较大。

    (2)NIM:上半年整体略有回升,大行、农商行息差改善显著。大行负债端优势开始显露,息差比上年末提高了3个BP。股份行、城商行上半年年化息差虽然低于一季度年化息差,但仍高于去年全年实际水平;农商行的平均息差保持上升趋势,上半年达到2.65%,领先同业。

    (3)非息增长情况:中小银行受监管影响更大。一方面表现在中间业务收入增速上,另一方面也表现中收占比贡献上。相对而言,大行受监管的影响相对较小,中收增速和占比均要高于去年。