农林牧渔行业:2018年9月中国农产品供需平衡报告,玉米供需上调,产需缺口扩大

事件:农业农村部市场预警专家委员会发布《2018年9月中国农产品供需形势分析报告》,对2018/2019年度国内玉米、大豆、棉花、食用油、食糖五个农产品供需格局进行月度调整。从供给端来看,本月报告上调2018/2019年度国内玉米产量157万吨、大豆产量46万吨、棉花产量15万吨,下调食用油产量148万吨,白糖产量维持上月预测不变;需求方面,本次报告上调2018/2019年度国内玉米消费620万吨、食用油消费7万吨,下调大豆消费量641万吨,棉花、白糖消费维持上月预测不变。

    玉米:产需调增,缺口扩大。供给方面,8月份全国玉米产区墒情适宜,光温条件较好,本月报告预计2018/2019年度国内玉米产量2.13亿吨,较上月预测增加157万吨,同比下降1.33%;需求方面,受中美贸易战影响,饲用玉米替代品进口减少,玉米饲用消费较上月调增200万吨,此外8月份国务院常务会议要求扩大燃料乙醇试点省份,玉米工业消费向好,工业消费较上月调增420万吨。总体来看,2018/2019年度国内玉米消费预计达到2.36亿吨,同比增长5.90%,国内玉米产需缺口由上月预测的1915万吨扩大至2378万吨。

    大豆:产量小幅调增,消费大幅下调。供给方面,受生产者补贴等政策鼓励,预计国内大豆2018/2019年度面积达到8451千公顷,较上月预测增长62千公顷,同比增长8.58%,加上8月主产区光温条件较好,预计2018/2019年度国内大豆产量1583万吨,较上月预测增加46万吨,同比增长2.99%;需求方面,受中美贸易战影响以及下游饲料调蛋白配方等因素影响,预计2018/2019年度国内大豆消费10282万吨,较上月预测下降万吨,同比下降3.95%。

    棉花:产量小幅上调,消费维持上月预测不变。供给方面,8月主要棉区热量条件充足,棉花长势较好,单产预计增加,2018/2019年度国内棉花产量预计将达到580万吨,较上月预测增加15万吨,同比下降1.53%;需求方面,本月报告维持上月预测的2018/2019年度国内棉花消费845万吨不变,同比增长1.81%。

    食糖:产需未做调整,2018/2019年度预计糖价仍将弱运行,短期关注台风对主产区影响。本月报告维持上月对于国内2018/2019年度糖供应预测。2017/2018年度广西甘蔗收购价上涨至500元/吨,蔗农种植积极性提高,预计2018/2019年度国内糖料面积1517千公顷(约2276万亩),同比增长4.19%,食糖产量1068万吨,同比增长4.20%。消费方面,糖价下行或有利于食糖消费,预计2018/2019年度国内食糖消费1520万吨,同比增长1.33%。整体来看,国内仍处增产周期,供给大幅回升,预计糖价仍将弱运行。短期来看,超强台风“山竹”近期登陆,或将给广西、广东甘蔗主产区带来强降雨等灾害天气,建议关注台风对主产区甘蔗单产影响。

    风险提示:极端天气影响、政策风险