电子行业周报:中美贸易摩擦加剧进一步扰动电子行业;重点关注苹果新机发布

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:杨明辉,黄浩阳 日期:2018-09-13

中美贸易摩擦进一步扰动电子情绪

    苹果Apple Watch、Air Pods、台式电脑Mac Mini、iPad 配件Apple Pencil、智能音箱HomePod、许多产品的充电器和适配器,以及用来制造和设计部分产品的工具设备都是2000 亿美元关税的一部分。迄今为止, 美国从中国进口的最大商品iPhone 手机没有受到影响,但如果中美贸易摩擦进一步恶化,iPhone 手机也将有可能被波及。

    基础元件全部在615 第一批关税清单中,主要为电容和电阻产品,并未列入710 第二批关税清单。半导体受影响范围较广,两批加税清单涉及半导体的产品共计25 项,基本涵盖所有产品。

    消费电子:苹果预计将于9月12日发布三款新机型,更新销售策略或拉动出货量超预期

    苹果预计将于9 月12 日发布三款新机型,今年在整体创新不那么明显的情况下,苹果采用了多机型发布和降价的这两种销售策略。根据苹果客户的粘性和降价吸引更多换机客户,我们判断今年新机的销售情况或将好于之前市场的悲观预期。目前消费电子白马被市场关注的程度并不高, 存在着较大的预期差,我们判断随着备货旺季的进展,优质零组件厂商将逐步获益,受到市场的关注。

    基础元件:台湾地区厂商业绩验证行业景气度,日本台风地震可能加剧供应紧张 近期台湾地区的国巨和华新科公布了8 月营收情况,再创历史新高, 验证了基础元件的持续高景气。此外,日本在9 月4 日遭遇25 年来最强台风“飞燕”,北海道在9 月6 日发生里氏7 级地震,日本经产省预计北海道电力全面恢复需至少一周的时间。上述接连两大灾害给日本电子元器件产业的运输带来了较大影响,可能在短期内加剧元器件的供应紧张。

    激光行业:锐科激光中报高增长,激光行业持续成长 锐科激光2018 年上半年公司实现营业收入7.51 亿元,同比增长69.45%;实现归属于上市公司股东的净利润2.58 亿元,同比增长83.07%。激光行业是具有战略意义的行业,不仅仅是整个行业规模在快速增长,更重要的是国产替代进程在快速推进。

    风险提示:中美贸易摩擦恶化;半导体景气度下降;消费电子需求减弱;被动元件价格下降。

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