通信行业:从3G/4G看5G投资时点与节奏

类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:夏庐生,彭虎 日期:2018-09-13

运营商资本开支:

    2018H2:有望反弹

    2019年:5G频谱分配完成后,重回上升轨道

    3G/4G复盘:

    3G:主设备绝对收益最大,经济周期底部无线板块逆势上涨

    4G:数据中心和光通信绝对收益大,发牌当年全产业链实现相对收益

    5G投资预判:

    传输网光纤覆盖渐趋饱和,无线基站升级、射频端机会最大

    主设备、射频前端(天线、线路板PCB、覆铜板CCL、滤波器、功放PA)是投资重点

    频谱确定后,5G连续事件催化

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长沙银行 买入 -- 研报
恒立液压 买入 -- 研报
中信出版 买入 -- 研报
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老凤祥 1.16 1.29 研报
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欧亚集团 1.01 1.24 研报
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中信证券 34 持有 持有
贵州茅台 32 持有 买入
隆基股份 32 买入 持有
华泰证券 32 持有 持有
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万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 买入
五粮液 30 持有 买入
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通威股份 28 买入 持有
泸州老窖 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
美的集团 27 持有 中性
中信证券 26 持有 持有
中国国旅 25 持有 持有
华能国际 24 持有 持有
当升科技 24 持有 持有

行业关注度

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电子信息 586 79 299
汽车制造 520 37 298
建筑建材 432 53 211
金融行业 430 28 192
电子器件 410 55 234
钢铁行业 371 29 166
化工行业 367 61 113
机械行业 321 41 108
生物制药 305 49 143
房地产 283 31 203
家电行业 275 11 132
酿酒行业 258 15 110
煤炭行业 241 23 103
有色金属 231 48 75
服装鞋类 230 18 110
食品行业 201 23 68
酒店旅游 194 20 56