平治信息:新模式提升主营业务毛利率,内容产品矩阵持续扩张

类别:公司研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:刘昊涯 日期:2018-09-13

支撑评级的要点

    CPS模式推动营收质量大幅提升,内容产品持续扩张。报告期内,公司通过收购“郑州麦睿登”和“杭州有书”,逐步开展CPS模式(clickpersale),将公司所拥有的移动阅读内容导入微信平台,通过吸引大量自媒体和内容供应方入驻,实现内容渠道资源互换共享。自媒体平台间互相内容共享分成模式最大的优势在于精准把握用户,提升营销推广的效率和精准度,降低了公司在内容渠道维护的成本,让公司的毛利率大幅提升。

    产品规模方面,公司依靠“百足模式”,即在微信平台自建多个原创阅读平台,迅速占领渠道资源。2016年以来,公司先后组建了近100个原创阅读站,拥有超4500万的微信粉丝矩阵。截至目前,公司已拥有各类优质文字阅读产品30000余本,签约作者原创作品21000余本,引入有声作品近6300部,时长近4万小时,自制精彩有声内容近6500余小时。

    评级面临的主要风险

    微信推广成本增加,移动内容政策趋严。

    估值

    公司创新性的CPS模式以及通过微信平台建立推广渠道的营销定位,有效提升了公司的营收质量。预计公司2018-2020年实现每股收益2.05、2.69和3.38元,维持公司买入评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300571 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
伊利股份 持有 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
老百姓 买入 -- 研报
大参林 买入 -- 研报
我武生物 买入 -- 研报
泰格医药 买入 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
华兰生物 买入 -- 研报
长春高新 买入 -- 研报
领益智造 买入 -- 研报
寒锐钴业 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
我武生物 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
泰格医药 0 1.15 研报
老百姓 0 0 研报
大参林 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
领益智造 0.27 0.39 研报
寒锐钴业 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 497 86 244
汽车制造 397 42 220
电子器件 285 55 179
机械行业 264 56 121
生物制药 261 53 146
建筑建材 236 47 131
金融行业 224 30 97
化工行业 220 55 100
有色金属 196 40 50
钢铁行业 183 32 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 173 13 100
商业百货 172 35 89
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 155 31 67
电力行业 135 29 64