新钢股份:盈利环比大增,降本增效持续推进

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:王念春 日期:2018-09-12

二季度实现归母净利润12.89亿元,环比大幅增长

    年上半年,公司实现营业收入251.95亿元,同比增长11.41%;实现归母净利润21.59亿元,同比增长277.46%;每股收益0.68元/股,同比增长230.24%。二季度单季实现营业收入126.90亿元,环比增长1.48%;归母净利润12.89亿元,环比增长48.18%。

    冷轧钢材量价齐升

    上半年,公司完成生铁448万吨、钢440万吨、钢材坯416万吨,产量规模实现新的突破。其中,二季度热轧钢材产量小幅上升至174.65万吨;冷轧钢材产量大幅增加至60.80万吨,环比一季度增长65.38%,二季度冷轧销售均价达4251.43元/吨,环比增长5.85%,带动营收增长。

    持续推进降本增效工作

    报告期内,公司通过固化对标成果、强化保供能力、稳定供应渠道等措施,国内精粉、国产球团、喷吹煤等主要原燃料品种采购价格拉近了与行业平均水平差距。资产负债率降低至52.75%,利息支出持续下降。成立新余新钢节能发电有限公司,自发电比例持续提高,能源成本降低。

    强化环保投入,走绿色发展道路

    上半年,在国家、江西省环保督察力度不断升级背景下,公司强化环保投入。集团层面,确立了20个环保新项目,包括6米焦炉脱硫、脱硝,5、6、7号烧结机脱硫备用系统,以及冷轧厂废气处理等,目前已有17个项目落地。集团环保设施总固定资产约36亿元,环保设施年运行费用13亿元,折合吨钢环保成本约146元。

    投资建议

    预计2018-2020年公司营业收入分别为529.65亿元、545.54亿元和556.45亿元,对应净利润分别为44.27亿元、46.54亿元和48.78亿元。按照目前股价,2018-2020年市盈率分别为5.1、4.9和4.7,给予“增持”评级。

    风险提示 钢材消费大幅下降。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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伊利股份 买入 -- 研报
光明乳业 持有 -- 研报
新乳业 买入 -- 研报
东方日升 买入 14.00 研报
中国国航 买入 -- 研报
上海机场 买入 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
格力电器 买入 70.84 研报
海尔智家 买入 17.94 研报
美的集团 买入 60.30 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
新乳业 0 0 研报
光明乳业 0.21 0.25 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
东方日升 0.94 0.17 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
上海机场 0.74 0.82 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
光威复材 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
万华化学 26 买入 持有
格力电器 26 买入 买入
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
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房地产 242 29 158
交通运输 238 26 114
钢铁行业 225 30 118
家电行业 204 14 138
食品行业 200 25 70
煤炭行业 185 31 83
商业百货 176 31 103
酒店旅游 165 20 54