有色金属行业:铝迎来上涨行情,关注新能源板块机会

板块表现: 2018年8月份申万有色金属指数下跌8.70%,跑输上证综指5.18个百分点,跑输沪深300指数5.43个百分点;过去一年,有色金属指数累计下跌37.10%,跑输上证综指指数18.18个百分点,跑输沪深300指数24.34个百分点。8月份行业流通市值加权平均跌幅为10.66%,位于申万28个一级子行业的第26位。二级子板块方面全线下跌,工业金属跌幅较小,为-6.39%。稀有金属跌幅较大,为-15.31%

    基本金属与锂钴板块表现:(1)基本金属:8月LME基本金属价格除了铝均下跌,LME库存除了铜、锌库存小幅上涨,其他金属库存均有所下滑。国内价格方面,锡、铝、锌价格上涨,铜、铅、镍价格下跌;国内库存方面,全部金属库存均有所下降。(2)锂钴:8月份锂、钴价格持续下滑,截止8月31日,电池级99.5%的碳酸锂价格为8.8万元/吨,相比于2018年年初的高位价格16.4万元/吨跌幅为46%,价格几近腰斩;长江1#钴的价格从2018年年初的56万元/吨下降为48万元/吨,跌幅为14%;上游锂钴的价格下跌带动正极材料的下跌,三元材料523价格截至8月31日为18.5万元/吨,相比于年初的20.5万元/吨跌幅为9.7%。

    投资策略:基本金属方面,我们看好铝的阶段式行情,在供给边际收缩和国外铝供给不确定性的情绪下,铝价已经开启上涨态势,推荐低成本水电利好的云铝股份。新能源板块方面,建议关注具有良好资源的锂领域的天齐锂业、赣锋锂业;钴领域华友钴业、盛屯矿业、格林美;正极材料的杉杉股份。

    风险提示:新能源汽车产销量不及预期,有色金属产品价格下跌。