有色金属行业:盛屯矿业

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:范海波,丁士涛 日期:2018-09-11

本周行业观点:基本金属价格承压下行,我国铜、铝产量均同比增加。

    1、 受中美贸易战升级情绪影响,基本金属价格承压下行。截至9 月7 日,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为5883 美元/吨、2030 美元/吨、2412 美元/吨、2036.5 美元/吨、19110 美元/吨、12290 美元/吨;较前一周分别变化-2.26%、-3.88%、-3.67%、-1.24%、0.45%、-5.53%;黄金、白银价格分别为1198.90 美元/盎司和14.19 美元/盎司,较前一周分别变化-0.30%和-3.21%。

    2、 SMM 发布中国基本金属8 月产量数据。2018 年8 月,我国精铜产量为73.73 万吨,同比大增9.39%;1-8 月累计产量为578.92 万吨,同比增长12.64%。电解铝产量311.3 万吨,同比增加1.5%;1-8 月累计产量为2404.9 万吨,同比减少1.8%。原生铅产量为24.8 万吨,同比下降13.16%;1-8 月份累计产量为193.75 万吨,同比下降9.49%。精炼锌产量为41.87 万吨,同比减少6.11%;1-8 月份累计产量352 万吨,同比增加0.66%。

    3、 我国锡矿供给仍存缺口。受国家资源矿产保护以及环保督查、安全检查的影响,我国南方锡矿主产区产能一直受到较大抑制。目前国内锡矿增量主要来自内蒙古产区,但维拉斯托矿业2018 年投产概率不大,因此总量提升有限。此外,由于缅甸锡矿资源逐渐减少,且开采成本不断提升,导致开采量明显下滑,当地库存一直处于低位,缅甸进口锡矿供应不容乐观。综合来看,我国锡矿供给短缺问题仍将持续。

    4、 氧化铝价格有望继续上行。2018 年7 月以来,受铝土矿价格上涨、氧化铝企业停产检修以及采暖季限产预期提升等多重因素的影响,氧化铝价格持续回升。在全球经济回暖的背景下,伴随下游需求旺季的来临,铝消费增速或将继续修复。而在供给端,国家去产能仍在逐步推进,同时叠加环保政策趋严,供给端进一步收缩概率较大。综合来看,市场供需格局仍呈偏紧态势,氧化铝价格具备支撑。

    5、 风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。

    本期【卓越推】:盛屯矿业(600711)。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
苏交科 持有 -- 研报
芒果超媒 买入 -- 研报
光线传媒 持有 -- 研报
华策影视 买入 -- 研报
顺网科技 买入 -- 研报
完美世界 买入 -- 研报
分众传媒 买入 -- 研报
视觉中国 持有 -- 研报
长春高新 中性 -- 研报
中国国旅 持有 -- 研报
新华保险 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
苏交科 0.45 0.64 研报
四川路桥 0.41 0.55 研报
中国中铁 0.31 0.30 研报
中国铁建 0.57 0.62 研报
葛洲坝 0.51 0.51 研报
完美世界 0.59 0.23 研报
芒果超媒 0 0 研报
视觉中国 0 0 研报
分众传媒 0 0 研报
光线传媒 1.49 1.16 研报
华策影视 1.12 0.59 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 39 持有 中性
上汽集团 37 持有 持有
金风科技 37 买入 买入
三一重工 36 持有 买入
烽火通信 36 持有 买入
泸州老窖 36 持有 中性
华鲁恒升 35 持有 买入
洋河股份 35 持有 中性
中信证券 34 持有 买入
贵州茅台 34 持有 中性
中国国旅 33 持有 持有
先导智能 33 持有 买入
保利地产 32 买入 买入
山西汾酒 32 持有 中性
万科A 32 持有 买入
太阳纸业 32 持有 持有
金风科技 32 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 904 108 430
汽车制造 589 40 251
生物制药 552 71 255
机械行业 459 63 215
化工行业 451 59 221
金融行业 448 32 131
酿酒行业 404 18 188
电子器件 391 66 205
商业百货 331 46 149
食品行业 330 29 139
酒店旅游 327 21 150
建筑建材 314 43 183
交通运输 304 35 167
房地产 275 35 149
服装鞋类 250 27 141
钢铁行业 246 26 80
家电行业 220 17 114