有色金属行业周报:MB钴报价止跌回升,氧化铝强势上涨

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:任志强,王保庆,胡金 日期:2018-09-11

一周市场回顾

    上周上证指数下跌0.15%至2725.25。SW有色金属指数下跌0.84%至2,840.45。有色金属子板块中,稀土板块涨幅最大,其次是黄金、钨、铝、铜板块,其余子板块出现一定的下跌。个股方面,涨幅前五分别为博威合金(16.93%)、坤彩科技(11.31%)、神火股份(9.48%)、贵研铂业(6.83%)、石英股份(5.92%);跌幅前五分别为刚泰控股(-24.13%)、领益智造(-19.54%)、阿石创(-10.36%)、金贵银业(-9.95%)、楚江新材(-9.58%)。

    行业看点

    上周工业金属只有镍小幅下跌,SHFE铜均价48730元/吨,上涨0.79%;SHFE铝均价14884元/吨,上涨1.62%;SHFE铅均价18521元/吨,上涨4.34%;SHFE锌均价21354元/吨,上涨3.94%;SHFE锡均价146114元/吨上涨0.60%;SHFE镍均价109182元/吨,下跌1.72%。氧化铝价格上涨10.67%至3320元/吨。小金属方面,安泰科硫酸钴上涨0.52%至96500元/吨,45钼精矿价格上涨3.28%至1890元/吨;钼铁上涨2.22%至138000元/吨,海绵钛上涨4.84%至65000元/吨,1#镁锭上涨0.82%至18450元/吨,区熔锗锭上涨2.91%至8850元/吨,镨钕氧化物上涨0.78%至325000元/吨。贵金属方面,COMEX金下跌0.88%至1206.90美元/盎司;COMEX白银价格下跌2.50%至14.45美元/盎司。MB低级钴均价下跌0.15%至33.30美元/磅。

    库存方面, 8月31日全国主要市场锌锭库存为11.91万吨,较上周五减少0.58万吨。据SMM统计,8月30日国内电解铝社会库存合计174.7万吨,环比下降0.9万吨。

    公司动态

    【华友钴业】2018上半年公司实现营业收入67.83亿元,同比增长79.05%,归属于上市公司股东的净利润为15.08亿元,同比增长125.50%;【江西铜业】2018上半年公司实现营业收入1045.05亿元,同比增长6.33%,归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元,同比增长53.89%。;【天齐锂业】2018上半年公司实现营业收入32.89亿元,同比增长36.24%,归属于上市公司股东的净利润为13.09亿元,同比增长41.71%。

    投资策略

    钴:MB电钴报价止跌回升 行业信心修复

    上周五,MB低级钴止跌于33.3美元/磅,高级钴上涨1.2%至33.45美元/磅。此前我们强调八月底九月初反弹的预判得到验证。海外夏休结束后,询单和成交增多,对钴价持乐观态度。第二波涨价看原料和钴产品,电钴作为钴定价体系的核心,电钴反弹望带动钴行业的信心恢复,因国内钴原料和钴产品库存均处于低水平,随着需求复苏也有望反弹。我们认为,mb电钴止跌回升,行业信心修复,积极关注相关核心标的寒锐钴业(300618.SZ)和华友钴业(603799.SH)。

    铝:氧化铝价格上涨、电解铝仍有涨价空间

    目前氧化上涨逻辑主要有国内铝土矿供应紧张带来的成本抬升、采暖季限产和蓝天保卫战对秋冬季节生产影响预期,以及俄铝、海德鲁、美铝澳洲罢工带来的海外市场短缺,国内企业出口订单增多。预计9、10月份开工旺季来临,下游消费回暖,加上成本抬升,电解铝价格看涨。关注中国铝业(601600.SH)、云铝股份(000807.SZ)、神火股份(000933.SZ)等。

    风险提示:

    金属价格下跌风险;行业需求向下风险;黑天鹅事件风险。

数据推荐

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食品行业 305 31 115
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商业百货 298 41 120
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