有色金属行业:金属价格持稳,通胀预期或引重估

最新观点更新

    上周美元指数连续回落,减轻了有色金属价格本身的压力。相应的行业表现,也较前期的悲观状况有所缓解。从宏观环境的层面看,市场关注的人民币汇率基本稳住在7以下,土耳其货币贬值以来的货币担忧告一段落。目前市场预期集中在通胀预期上,这样的一个前景可能对行业估值有所提振。

    细分行业来看,我们延续选行业的两大思路,一是在相对悲观的环境下关注安全边际清晰的品种,距离成本较近价格风险可控的品种;二是重视人民币阶段性贬值后的出口逻辑品种,人民币从年初6.2-6.3贬至近期的6.8,出口为主的行业仍将有所受益。基于以上两方面思路,我们关注铝、硅和镁这些细分子行业。

    上周回顾

    申万行业指数显示,本周有色金属指数上涨1.13%,跑输上证综指上涨幅度2.27%;有色子行业涨跌互现:镍钴、铝、锡锑、铜、稀有金属III、黄金、锂电池指数分别上涨4.17%、3.05%、1.28%、0.97%、0.84%、0.36%、0.09%;稀土永磁指数、铅锌分别下跌0.43%、1.45%。

    美国方面,美国截至8月18日当周初请失业金人数公布值21万,预测值21.5万,前值21.2万;欧元区8月Markit制造业PMI初值公布值54.6预测值55.2前值55.1;日本7月全国CPI年率公布值0.9%,预测值1.0%,前值0.7%;美联储公布8月货币政策会议纪要,纪要内容不及市场预期鹰派,且市场之前已经充分消化鹰派预期,美元指数小幅回落;全球央行年会在美国尔召开,为期三天。

    中国方面,上交所“三分钟收盘集合竞价”于8月20日实施,该机制下,收盘价格的确定能反映更多投资者的需求和意愿,价格更具代表性;中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文率团与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商,本次磋商在一定程度上缓解了贸易战悲观的气氛,提供了转机的可能 本周重点关注: 云海金属,合盛硅业,云铝股份

    本周行业要闻: 1)南京大学实现“海水提锂”重大突破“离子选择性透过膜”2)海关:中国7月废旧金属进口量同比下滑31%

    风险提示: 人民币汇率波动。