晶盛机电:业绩符合预期,光伏及半导体设备快速增长

业绩整体符合预期:2018年H1,公司收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别为12.44亿元、2.85亿元、2.68亿元,分别同比增长53.79%、101.2%、102.21%。公司上半年实现毛利率38.3%,比上年同期增加4.51个百分点,同时预告三季度净利润约4.3亿元~5.06亿元,增长70.00%~100.00%。

    晶体硅生长设备销售稳定,订单充足:上半年,晶体硅生长设备收入达10.37亿元,比去年同期增长56.08%,毛利率40.86%,增加15.81个百分点,增长迅速。公司上半年新订单总计超24.5亿元,其中光伏设备超过20亿元,半导体设备超过4.5亿元,在手订单充足,预期业绩丰厚。

    蓝宝石业务增长迅速,技术领先竞争力强:上半年公司蓝宝石材料业务收入为5152.5万元,比上年同期增长43.3%。报告期内,公司掌握450公斤级大尺寸泡生法蓝宝石晶体生长技术,成为国际上少数几家掌握的公司之一,技术领先竞争力强。

    持续投入研发,推动公司快速发展:公司上半年研发支出共计9941万元,占营业收入总额的7.99%,与上年基本持平。公司深耕光伏及半导体装备领域多年,在晶体生长领域已经形成了国内领先、国际先进的技术优势;同时半导体设备能力逐渐受到市场认可,加之在蓝宝石材料领域国际领先,公司将成为“新材料+新装备”领域技术双领先的企业,推动公司不断快速发展。

    投资建议:强烈推荐。

    风险提示:订单确认周期不确定;应收账款拖欠。