华宇软件:新签合同实现较快增长

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文,徐文杰 日期:2018-09-04

业绩略低于预期。公司发布2018年中报,上半年实现收入9.96亿元,同比增长17.52%;归母净利润2.15亿元,同比增长37.50%;扣非净利润1.82亿元,同比增长16.66%,非经常性损益合计3343万元,主要为对联营企业捷视飞通核算方式变化确认的投资收益。

    成本与费用控制基本合理,Q2现金流较Q1实现改善。1)成本方面,较去年同期增长20.57%,与收入增速基本匹配;2)费用方面,期间费用率与去年同期基本持平,其中销售费用率较去年同期增加1.73pct,主要由于并购联奕以及全国性营销网络布局带动的薪酬及业务费用有所增长。管理费用率下降2.26pct;3)现金流方面,经营性现金流净额较去年同期下降48.96%,主要由于集成项目的实施使得购买商品支出有较大增长,此外销售回款增幅也略低于收入增幅。但分季度来看,Q2现金流较Q1明显改善。

    新签合同实现较快增长。据中报披露,上半年公司新签合同额9.89亿元,较去年同期增长45%,期末在手合同额15.81亿元。1)法律科技业务方面,实现收入7.58亿元,与去年同期持平。元典律师工作平台服务和业务模块持续迭代更新,注册用户数稳步快速增长,律师注册人数两万余人,案件协同数量超万件。基于此垂直化、轻量级的法律大数据实务智能SaaS平台,公司不断整合律师业务处理的多方面需求,逐步完成构建围绕律师业务处理、办案辅助为核心的服务体系;2)教育信息化业务方面,联奕科技于去年下半年完成并表,今年上半年共实现收入1.42亿元,公司基于微服务架构的智慧校园平台及系列产品在全国范围内落地实践并深度推广。高教领域内,成功中标广州大学、南京信息工程大学等智慧校园重大建设项目。在基础教育领域,陆续中标雷州市、恩平市等教育局建设项目;3)市场监管业务方面,形成了面向市场监管部门的“智慧市场监管”、“智慧执法”、“智能视频巡查”等系列产品,实现了在海南、北京、湖北、安徽、广西、河北、新疆等地业务的持续增长。

    投资建议:预计2018-2019年EPS分别为0.64、0.84元,维持“买入-A”评级,6个月目标价20元。

    风险提示:增发事项的审核风险;并购整合的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300271 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报
陕西煤业 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
完美世界 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
贵州茅台 26 买入 买入
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
上汽集团 25 买入 买入
通威股份 25 买入 持有
新宙邦 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 546 78 301
汽车制造 428 35 245
建筑建材 409 44 212
电子器件 399 50 228
化工行业 381 48 151
金融行业 379 23 181
钢铁行业 362 28 216
酿酒行业 315 17 153
食品行业 311 22 126
生物制药 311 49 165
房地产 257 23 205
机械行业 257 44 111
煤炭行业 251 27 107
家电行业 233 13 144
酒店旅游 202 20 53
商业百货 187 26 108
有色金属 172 38 51