中新赛克:网络可视化领先者,稳中求进

网络可视化领先者,技术实力雄厚,业绩稳步增长。公司是国内网络可视化领军企业,技术实力雄厚,网络可视化基础架构产品处于行业领先地位。除此之外,公司的网络内容安全产品已打入东南亚、非洲市场,大数据运营产品也在金融、教育、工业等领域投入应用。近年来,公司业绩稳步增长,特别是2018年上半年,公司营业收入达2.68亿元,同比增长61.37%,归母净利润达0.62亿元,同比增长73.11%。

    虚拟世界安全的监控者,网络可视化行业高速发展。流量数据的监控,即网络可视化,是虚拟安全的监控者。近年来,随着互联网技术的飞速发展,网络流量快速增长,网民数量不断提升,4G的普及和未来5G商用都为网络可视化提供了广阔的应用空间。而网络安全重要性的不断提升,网信办的成立,相关法律政策的发布进一步驱动行业高速发展。

    国内领先的网络可视化基础架构商,产品制式齐全,渠道优势明显。中新赛克产品线齐全,固网、移动网均为发展重心。固网领域公司直销比例高,客户资源优质,渠道优势明显;移动网领域,公司研发实力,营收规模均高于竞争对手。固网与移动网领域,公司优势明显。

    布局产业链后端带来增长新动能。网络可视化产业链前端为数据采集,后端为数据分析与应用产品,后端市场空间远大于前端。公司依托强大的研发能力,推出网络内容安全产品与大数据运营产品。其中,网络内容安全产品主攻非洲、东南亚市场,渠道建设已初见成效。大数据运营产品致力于提供软硬件一体化服务,已在教育、金融等行业取得应用。

    盈利预测:公司中报业绩超预期,我们上调公司盈利预测,预计公司2018年~2020年净利润分别为2.02/3.05/4.25亿元,当前股价对应PE52.20/34.64/24.83倍,上调公司6个月目标价至110元,对应2018年PE57.89倍,维持“增持”评级。

    风险提示:行业竞争加剧;运营商订单不及预期。