利亚德:四板块业务稳增长,经销模式初现良效

类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王建伟,王艺霏 日期:2018-08-30

事件描述:

    8月20日,公司发布2018年半年报,2018H1公司实现营收36.11亿元,同比增长43.71%;实现归母净利润5.86亿元,同比增长57.92%;扣非后净利润为5.49亿元,比去年同期增长55.81%。

    事件点评:

    显示业务持续发力,小间距占比逐步提升。2018H1,智能显示占比约60%,同比增速31.38%。其中,通过小间距电视经销模式的拓展,公司小间距业务持续发力,确认收入11.29亿元,较去年同期增长44.04%。

    挑选优质夜游,保障稳定增速。夜游经济将持续保持高景气度,公司作为行业龙头,具有较强的拿单能力,夜游板块将保持高增速。

    经销渠道拓展良好,现金流良性运转。公司拓展经销渠道,推进“千店计划”,渠道合作伙伴共460家。截至公告发布日,境内经销订单较上年同期增长91%。经销渠道顺利拓展有效改善公司经营性现金流,连续6个季度同比大幅增长。2018H1,经营性现金流净值为1.86亿元,同比增长155%。

    盈利预测及投资建议:预估18~20年EPS分别为0.72/1.02/1.40元,18年估值仅14.6倍,给予“买入”评级。

    风险提示:小间距LED渗透率不及预期、景观照明汇款不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300296 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 买入 -- 研报
西山煤电 买入 8.76 研报
安科生物 买入 18.00 研报
荣盛发展 中性 -- 研报
招商蛇口 中性 -- 研报
万科A 中性 -- 研报
保利地产 中性 -- 研报
华夏幸福 中性 -- 研报
旗滨集团 持有 -- 研报
紫金矿业 买入 -- 研报
恒立液压 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
万科A 0.84 1.03 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
招商蛇口 0 0 研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
机器人 0.62 0.74 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 33 持有 持有
通威股份 32 买入 持有
贵州茅台 30 持有 中性
隆基股份 30 买入 持有
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 中性
万科A 29 买入 中性
五粮液 29 持有 持有
中信证券 28 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
上汽集团 27 持有 买入
泸州老窖 27 持有 持有
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 574 86 304
汽车制造 542 35 303
金融行业 478 28 211
建筑建材 454 52 211
电子器件 393 54 224
钢铁行业 393 28 170
化工行业 382 60 108
生物制药 342 51 172
机械行业 336 41 130
家电行业 303 12 120
房地产 294 30 207
酿酒行业 271 16 105
煤炭行业 267 24 101
电力行业 236 31 73
交通运输 207 26 107
服装鞋类 207 20 109
酒店旅游 197 21 65