传媒行业:持续看好暑期票房

爱奇艺等九公司发布联合声明,抑制不合理片酬有利于行业健康发展,提升综合制作水平。看好优质内容生产行业:1)行业景气度高,需求旺盛。2)三大视频网站付费人数持续攀升,视频网站网络内容投入持续扩大。3)A股影视内容公司项目持续性强,增速确定性较高,且前期回调低估值。

    总论。短期仍关注影视院线板块,因为可以预见暑期档票房的同比增长仍处于高位,同时影视院线类个股的估值已经较低。另一方面限制片酬等事件也标志着影视板块的利空落地,这些政策有利于行业的整合与去产能,同时利好平台型公司。推荐光线传媒、金逸影视、华策影视、捷成股份等。中期推荐估值较低的游戏股,受金融去杠杆的影响游戏股的估值较低,我们认为在市场消化这个利空后,很多游戏股都能够估值修复,推荐完美世界、帝龙文化等。长期关注平台类公司,欢聚时代、分众传媒、爱奇艺。

    教育板块。本周(2018年8月6日-8月10日)教育板块上涨7.31%。司法部发布《民办教育促进法实施条件修订草案送审稿》,对民办学校品牌使用,集团化办学,收购兼并等方面提出建议。推荐:威创股份、百洋股份、立思辰、开元股份。建议关注:新高教集团、中教控股、枫叶教育、洪涛股份、凯文教育。

    广告营销板块。本周申万营销服务指数上涨2.38%。重点推荐:资源高壁垒个股分众传媒;提示积极关注行业向好情况下低估值个股业绩边际改善:蓝色光标、思美传媒、利欧股份。

    内容板块。本周申万影视动漫指数下跌0.75%。7月票房创同期新高,持续看好暑期档。重点关注优质电影内容开发和重点渠道公司。建议关注:光线传媒、华谊兄弟;万达电影(停牌中)、中国电影、横店影视、金逸影视。

    游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨2.76%,动漫指数上涨1.64%。游戏板块前期超跌明显,估值位于底部区间,本周有所反弹。建议关注中报之后新产品上线带来的边际向好。标的推荐完美世界、游族网络、三七互娱,此外推荐提供游戏增值服务的迅游科技、顺网科技。

    体育板块。本周体育板块上涨3.99%。关注北京2022年冬奥会和冬残奥会第二层级(官方赞助商)赞助计划正式启动。建议重点关注当代明诚、三夫户外、莱茵体育、雷曼股份、双象股份。

    海外板块。本周海外传媒互联网板块表现不一,美股方面,纳斯达克中国科技股指数(CHXN9000)本周收跌0.06%;港股方面,恒生资讯科技业指数(HSITSI)本周上涨5.43%。我们认为2018年寻找有业绩支撑的龙头公司仍是投资重点。建议关注:阅文集团、爱奇艺、哔哩哔哩、腾讯控股、金山软件。

    海通组合周度走势。海通传媒8月组合周度上涨3.19%,申万传媒指数上涨2.02%,沪深300上涨2.71%。

    海通传媒8月组合:百洋股份(15%)、光线传媒(15%)、金逸影视(15%)、三七互娱(15%)、帝龙文化(10%)、华策影视(10%)、分众传媒(10%)、皖新传媒(10%)。

    风险提示:政策监管趋严,个股商誉减值风险。