运输行业周报:如何理解快递业的增长韧性

物流(看好)顺丰合资成立新夏晖,京东合作华人供应链

    航空(看好)7月民航旅客运输量同比增长10.7%

    机场(看好)7月大陆机场出港航班量达39.8万班次,同比增长6.7%

    铁路(中性)2018年6月全国铁路货物周转量同比增长10.2%,累计增速5.5%

    公路(中性)2020年京津冀要建成区域完善通畅的公路网络

    航运(看好)2018H赫伯罗特实现净亏损1亿欧元,去年同期为亏损4270万欧元

    港口(看好)2018年6月全国港口货物吞吐量同比增长6.5%,累计增速2.4%

    行业投资观点

    物流(看好)推荐转型大件快递的德邦,关注顺丰的配置机会和申通的超跌反弹

    航空(看好)短期利空逐步出清,核心逻辑依然不变,推荐航线资源占优的三大航

    机场(看好)建议关注资源禀赋优势显著、非航业务潜力可观的上海机场

    铁路(中性)推荐铁改看涨期权广深铁路和类债券品种大秦铁路

    公路(中性)优选板块中低估值、高股息率相关标的

    航运(看好)行业从不断过剩走向边际改善,短期贸易争端或成基本面预期最低点

    港口(看好)优选竞争格局稳定、受益外需回暖的标的

    风险提示:

    1. 欧美经济复苏受阻;

    2. 原油价格大幅上涨;人民币汇率风险。