电气设备行业:风电发电量保持强劲增势,个股业绩分化趋势明显

最新研究观点:

    风电发电量保持强劲增势。风电7月发电量保持高速增长,同比增长24.7%,增速同比、环比分别大幅提升13.1、13.3个百分点。 不确定性增加,市场风险偏好下移。对于偏成长类的股票,建议保持乐观偏谨慎的态度。

    整体收入保持稳定增长。目前统计的64家上市公司中,18H收入平均增速22.7%,与一季度基本保持不变。 归母净利润增速环比提升较显著,但区间有所扩大。18H平均利润增速41.7%,环比增加了14.2个百分点。利润区间范围为-1739.4%至7784.9%,环比一季度(-291.3至3472.5%)出现明显扩大。

    投资建议。我们继续看好风电行业的投资机会。近期板块整体超跌,目前利空因素已基本释放完全,市场预期已被重新定位:1)整机价格企稳;2)风电运营商多为国企,预计不会出现恶性竞价情况;3)绿证交易有益于运营商资金回流。竞价上网新政对陆上集中式及海上新增规模存在一定影响,但运营商对于利用率敏感度更高,行业数据持续向好,较强的盈利能力使其投资价值凸显。设备商方面,我们持续推荐风电整机制造商龙头金风科技、塔架厂商天顺风能,建议关注细分领域优质标的中材科技、禾望电气、杭齿前进等。

    一周行业热点 发改委拟规定供电企业不得自立项目或自定标准收费; 国家发改委:一般工商业电价合计已降821亿元以上; 海阳核电1号机组首次并网成功; 印度光伏保障措施税再起波澜:遭业界抵制,暂不强制实施。

    核心组合上周表现:电气设备行业指数周跌幅-4.8%,累计收益率-25.4%。稳健型组合、进攻型组合均跑赢行业指数。

    风险提示

    新能源装机规模不达预期;原材料价格大幅上涨。

    风电竞价上网价格过低;整机价格大幅下挫。