新北洋系列调研报告之一:“分钟零售、米级物流”无人智能趋势性风口可期

核心观点:

    1、新技术趋势与客户需求推动,无人零售市场全面爆发可期无人零售是刚需可期,发展趋势清晰,市场处于导入期到爆发期阶段。技术水平进一步提升,实现购物体验与适用场景多维度提升是未来发展趋势。2017年中国无人零售商店用户规模仅有600万,目前无人零售店还处于起步阶段,规模较小,用户覆盖率较低。根据艾瑞咨询,未来五年无人零售将迎来发展红利期,2020年预计增长率可达281.3%,至2022年市场交易额将超1.8万亿元,至2022年用户规模可达2.45亿人。

    2、“分钟零售”与“米级物流”新零售业态刚需趋势清晰“分钟零售、米级物流”是新零售、无人零售趋势性刚需细分业态。在零售变革的大环境下,通过时间与距离的二元结合,利用物联网、大数据、云计算等技术,构造新零售“人、货、场”一体化的产业生态圈,形成新零售细分业态的O2O 商业模式,形成融合硬件、软件、大数据、云计算、物联网、人工智能、移动互联网等技术应用,形成融合获客消费、交易导流、广告多媒体,互联网入口等多维度新零售消费场景,全面提升消费者体验。

    3、新北洋新零售战略布局清晰精准,产品性能优势业界领先新零售时代下,新北洋布局新零售核心优势有技术创新、智能制造、运维服务,具有对零售行业认知、零售市场经验的先发优势:

    发展新产品,走出传统,向智能化迈进;

    提供新方案,目标打造智能设备/装备及一站式解决方案的供应商;

    构建新场景:构建在CBD、社区、工厂、交通枢纽、商超便利店、银行网点、学校宿舍等新零售场景应用。

    新北洋客户目前主要有互联网巨头、运营商、品牌商三大类。

    新北洋新零售产品性能及性价比业内领先。

    4、新北洋大数据云平台打通无人智能市场空间打开估值新空间新北洋自主研发的操作系统,结合自有云平台和线下自助销售终端,打造软硬件一体行业解决方案,通过实时采集用户行为信息,依托深度数据算法、大数据分析,并在云平台上可视化、数据化方式展现,赋能智能商业决策,提高客户购买幸福指数,实现品牌商利润最大化。

    5、投资建议

    考虑公司所处市场环境战略机遇期,以及公司今年扩产增效,2018 年有望实现超预期收入。预计公司2018-2020 年分别实现营业收入27.91 亿元、36.28 亿元和47.16 亿元,实现净利润4.13 亿元、4.94 亿元和5.86 亿元,对应PE 分别为21 倍、18 倍和15 倍,给予“推荐”评级。

    6、风险提示:新零售整体行业发展滞后、下游客户市场拓展不及预期。