二三四五:移动端和硬件业务带动业绩高增,分享经济平台价值初显

类别:公司研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杨然 日期:2018-08-20

事件:公司披露2018年半年报,上半年实现营业收入13.18亿,同比增长23.61%,归属于上市公司股东的净利润为6.14亿,同比增长35.58%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.89亿,同比增长40.19%。公司上半年业绩整体符合市场预期。同时,公司预告2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为45%-70%,归属于上市公司股东的净利润变动区间为10.32亿至12.10亿,主要由于互联网信息服务业务快速增长。

    移动端业务和章鱼星球销售带动业绩高增。根据公告,上半年业绩高速增长主要来自互联网信息服务业务有较大幅度增长,包括章鱼星球销售带动。互联网信息服务方面,公司在进一步巩固PC端优势地位的同时,注重移动端业务发展,移动端产品自2017年1月份开始全线实现盈利以来,一直保持快速增长的发展态势,目前2345手机助手用户已经超过1000万。“2345王牌联盟”通过运用区块链技术于2018年1月升级为“2345星球联盟”,基于分布式记账、共识机制和智能合约等底层架构,运用公开透明的价值获取与分配算法,实现用户网络行为的价值量化及共享。智能终端产品“章鱼星球”,作为加入“2345星球联盟”的重要设备,具有可以接收用户行为数据、发布生态任务、CDN加速、云存储、分布式处理、分布式数据挖掘等云计算功能,可多维度的获取商业价值,预计上半年销售开始放量,章鱼星球硬件毛利率较高、直接拉动业绩高增。

    星球联盟:基于区块链技术的分享经济互联网平台。星球联盟是在王牌联盟的基础上升级而来的分享生态。用户的网络价值行为被收集之后,通过PoB算法进行价值运算,可产生对应的奖励——积分星,以此兑换奖励。用户和平台各自以不同的方式付出和收益,共同获得共享经济红利。用户活跃将带来生态价值的提升。

    上调2018-2019年归母净利润预测。由于移动端业务收入高速增长,硬件(章鱼星球)销售收入在2018年上半年开始发力,对公司2018-2019年归母净利润由12.87亿、17.10亿分别上调至13.79亿、18.61亿,预计2018-2020年归母净利润分别为13.79亿、18.61亿和21.64亿。按照PEG=1.1估值,给予2018年PE28x,对应2018年目标市值386亿元。

    风险提示:业务推进不达预期;监管风险;互联网金融转型不达预期;关键假设与实际情况不符的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002195 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
格力电器 26 买入 中性
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性
中国太保 25 持有 买入
爱尔眼科 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 469 77 291
电子器件 373 51 234
汽车制造 347 35 187
建筑建材 336 46 189
金融行业 305 25 150
机械行业 288 39 117
化工行业 255 45 105
生物制药 250 39 167
酿酒行业 243 16 126
房地产 217 24 149
交通运输 204 24 101
钢铁行业 182 29 99
食品行业 178 25 68
家电行业 166 15 112
商业百货 165 29 94
其它行业 141 14 83
有色金属 141 37 54