房地产行业跟踪报告:全国土地市场整体供求环比回升

7月,全部统计城市住宅用地供应环比降4.91%,同比升38.6%。2018年7月,全国各地方土地市场供求双双环比回升,土地成交价格环比回升,溢价率环比回落。7 月,全国、一、二、三四线城市分别推地2.22、0.04、0.62、1.55 亿平,环比分别为+7.54%、-0.40%、-19.0%、+26.3%;1-7 月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地14.7、0.32、5.03、9.30 亿平, 同比分别+49.7%、-9.68%、+39.0%、+60.0%,增速比前一个月累计增速分别-2.46、-13.7、-4.73、-0.36 个百分点。7 月,全部统计城市当月推出住宅用地1.01 亿平,环比-4.91%, 同比+38.6%。1-7 月,全部统计城市累计推出住宅用地6.15 亿平,同比+35.8%, 增速比前一个月累计增速+0.55 个百分点。

    7月,全部统计城市住宅用地成交环比升9.57%,同比升27.2%。7 月,除一线城市以外,二三线城市土地成交环比回升。7 月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.70、0.04、0.56、1.11 亿平,环比分别为+15.4%、-25.2%、+0.49%、+27.3%;1-7 月,全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为10.9、0.30、4.29、6.33 亿平,同比分别+37.7%、-3.83%、+40.6%、+38.5%,增速比前一个月累计增速分别-3.19、-6.10、-4.52、-2.04 个百分点。7 月,全部统计城市成交住宅用地0.82 亿平,环比+9.57%,同比+27.2%。1-7 月,全部统计城市累计成交住宅用地4.70 亿平,同比+24.7%,增速比前一个月累计增速+0.53 个百分点。

    7月,全部统计城市住宅用地楼面价环比降1.00%,同比升3.82%。7 月,全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别2187、7957、2884、1444 元/平米,环比+1.64%、+12.6%、+3.47%、-0.54%,同比-6.96%、-16.2%、-8.77%、+8.76%。7 月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价4152.3 元/平米,环比-1.00%, 同比+3.82%。

    7月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至17.7%。7 月,全国、一线、三四线城市的土地成交溢价率分别降至15.9%、3.88%、18.2%。二线城市的土地成交溢价率增至12.1%、7 月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至17.7%。

    估值和投资。截至2018年8月10日,A股市场动态(TTM)PE在15.5倍,房地产板块动态(TTM)PE在10.6倍。继续看好地产五虎组合【万科A、保利地产、新城控股、蓝光发展、阳光城】,2018年新增推荐招商蛇口、华夏幸福、光大嘉宝,建议关注中南建设。

    备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302 个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三四线城市是中指院土地库中其余的262 个中小城市。

    风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。