光环新网:业绩符合预期,设立子公司提升AWS本地化服务能力

公告摘要:公司发布2018 年中期报告,实现营业收入为27.82亿元,同比增长54.20%;归属于上市公司股东净利润为2.92亿元,同比增长39.27%。其中,云计算及相关服务收入较上年同期增长60%以上,占报告期营业收入达70%以上。

    业绩符合预期,IDC业务保持高增长态势,云计算收入增长60%以上。分业务看:预计IDC及增值服务实现营业收入6.10亿元,其中中金云网实现营业收入3.66亿元,净利润1.42亿元,达到季度业绩增长预期;云计算及服务实现营业收入约20.24亿,其中无双科技实现收入约10亿,净利润约2000万,AWS云计算收入约10亿,同比增长60%以上。综合毛利率为20.7%,同比小幅提升0.4pct,整体费用率同比下降0.32pct。公司积极推进IDC全国战略布局,上海绿色云计算基地、科信盛彩亦庄云计算基地、燕郊光环云谷二期、酒仙桥三期项目均已完成全部机柜预销售工作,部分模块已完成验收工作并进入正式运营状态。房山云计算基地一期项目已完成工程主体建筑建设工作。未来两三年预计将每年新增投放约6000个机柜,上述在建项目全部达产后,公司将拥有超过4-5万个机柜的服务能力,为公司业绩形成强有力的支撑。

    成立光环云数据提升云计算本地化服务能力,加大市场化拓展力度。国内企业使用云计算等新技术的比例在逐渐加大,国内云计算市场目前处于高速发展阶段。公司与控股股东等共同投资设立了控股子公司光环云数据有限公司,专注于云计算服务与营销,为公司运营的AWS云服务提供包括直销和渠道销售AWS产品与服务、AWS相关解决方案与服务集成、AWS生态系统服务支持与推广等全方位的营销与服务支持,加速云计算业务发展。AWS中国云计算业务有数千家客户,宁夏西云数据与北京光环运营的AWS云服务,在电力成本和网络质量上各有优势,在市场有竞争也有互补。光环云数据定位将同时销售北京和宁夏的产品服务,随着本地化服务能力提升,我们预计2018年光环&AWS中国云业务下半年表现会优于上半年,全年收入有望达到25亿。

    收购科信盛彩获得证监会核准,提升北京地区IDC服务能力和市场占有率。目前科信盛彩已完成过户,成为全资子公司,公司正在积极准备募集配套资金事项。科信盛彩拥有的北京亦庄绿色互联网IDC,建筑面积为4.95万平方米,规划标准机柜数量为8100个。业绩承诺方承诺2018-2020年,科信盛彩的扣非净利润分别将不低于9210万元、1.24亿元和1.61亿元。收购完成后科信盛彩将成为全资子公司,将明显提升公司在北京地区的IDC服务能力,增厚上市公司业绩。美国数据中心依然主要集中在大城市附近,我国一线地区开始对数据中心采取集约化管理,严控高耗能数据中心建设。一线城市具有能充足稳定供电条件、较低用地成本,规模化、集中化高质量的数据中心选址将成为稀缺的优势资源。

    投资建议:光环新网数据中心布局一线城市及周边区域,运营机柜规模放量,业绩确定性较强。云计算承接AWS中国区(北京)云计算运营正式开启市场化发展新征程。我们预计公司2018-2019年的净利润分别为7.14亿和10.22亿,对应摊薄后EPS分别为0.47元和0.67元,维持“买入”投资评级。

    风险提示:AWS中国业务发展不及预期的风险;IDC建设和交付进度低于预期的风险;