航天航空与国防行业周报:军工板块止跌震荡,建议关注个股配置机会

行情综述:

    本周市场出现一定反弹。上证综指报2795.31,上涨2.00%;深证成指报8813.49,上涨2.46%;中小板指报6083.43,上涨2.38%;创业板指报1511.71,上涨2.03%;中证军工指报7078.74,上涨2.92%。 重点军情: 国内要闻:中国陆军斩获“苏沃洛夫突击”项目接力赛团体第一;中国空降兵参赛队获“战车追逐赛”第二名;中国国际航空公司接收其首架空客A350-900飞机;航空工业首架FTC-2000G飞机前机身交付总装。

    国际形势:俄成功研制可用于核潜艇的“永久性”核反应堆;韩美组联合炮兵旅,强化联合防卫能力。

    本周观点:

    或受市场避险情绪的持续影响,本周大盘和军工板块均呈现明显的震荡走势。基于军工行业基本面持续改善,院所改制和资产证券化有望持续深入推进,中美贸易摩擦凸显军工行业高科技稀缺属性等因素的持续影响,我们认为目前部分核心军工标估值已处于合理水平,强烈建议关注其在板块调整后凸显的配置机会。此外,近期军工板块需要重点关注两个方面:1、军品定价机制改革:今年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地,将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间,重点关注:内蒙一机、中航飞机;2、军民融合产业基金:国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立,未来将为军工产业链提供持续动能。

    关注组合:

    长江军工组合第三十二周市场表现:上周组合绝对收益2.39%,累计收益-4.81%;相对中证军工取得-0.53%超额收益,累计14.24%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位,建议重点关注:内蒙一机、国睿科技、中国动力、菲利华、中航机电。

    风险提示:

    1.业绩不达预期; 2.资产注入不达预期; 3.相关政策调整不达预期。