华泰证券交通运输行业周报(第三十一周)

本周观点

    上周沪深300下跌5.85%、交运指数下跌4.24%,航空跌幅居前,主要因人民币贬值、油价走高等因素,市场情绪偏负面;因市场波动较大,港口、公交、高速回吐上周涨幅,各下跌5.04%、5.01%和4.75%。

    子行业观点

    铁路-增持:运输结构调整利好铁路货运量长期增长。机场-增持:盈利稳定分红率高,建议配置基本面优异的个股。物流-增持:快递有望保持长期增长趋势但缺乏短期催化剂。航空-增持:上周油价稳定,但人民币继续贬值0.6%;建议静待汇率转向。航运-增持:上周SCFI和BDTI分别上涨3.12%和2.83%,BDI下跌0.22%。伴随下半年旺季到来,看好干散运价环比提升。公路-中性:受贸易摩擦影响较小,配置首选高股息标的。港口-中性:装卸费下调、禁止汽运煤,板块短期承压,港口整合、自贸港等主题有望延续。

    重点公司及动态

    公司推荐:结构持续改善、免税招标兑现的上海机场;股息率高,具有防御配置价值的大秦铁路、粤高速A;格局分散大行业中优秀企业华贸物流;周期底部、景气向上的东方航空、南方航空。

    风险提示:国际贸易摩擦,油价大幅上涨,人民币大幅贬值。