环保行业:瀚蓝环境

本周行业观点:各省市非电领域超低排放改造陆续启动,危废处置行业有望维持景气。

    1、 各省市非电领域超低排放改造陆续启动。日前,山东省印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013-2020 年大气污染防治规划三期行动计划(2018-2020 年)》,要求全省推动实施钢铁等行业超低排放改造,7 个传输通道城市建成区内焦炉要实施炉体加罩封闭,并对废气进行收集处理。浙江省也印发了《浙江省打赢蓝天保卫战三年行动计划(公开征求意见稿)》,提出要推动实施钢铁等行业超低排放改造。我国非电领域尤其是钢铁行业大气治理需求将逐步释放。

    2、 污水管网建设市场空间将超万亿。在生态环境部7 月举行的例行新闻发布会中,生态环境部水环境管理司张波司长针对黑臭水体专项整理督查有关情况做了介绍。张波司长称,要防止黑臭水体整治“一阵风”,对列入国家清单问题将一盯到底。目前全国供水管道大约100 多万公里,而污水管道长度只有60 多万公里,有接近40 万公里污水管道需要建设。按照1 公里污水管道建设费用为300 万来测算,市场空间将超过一万亿。我们认为黑臭水体治理行业仍有较大释放空间。

    3、 处理能力存缺口叠加环保执法趋严,危废处置行业有望维持景气。根据国家统计局数据测算,2016 年危废处置缺口达到917.79 万吨,但由于危废产生量是通过企业申报数据统计的,往往较实际情况要低的多。此外,由于危废处置实际产能也要低于经营许可证产能,危废处置实际缺口要远高于统计水准。2016 年1 月开始的环保督查对危废非法处置行为进行了严厉打击,原先通过非正规渠道处置的危险废物被披露,直接反映为2016 年危废产生量的大幅提升。2018 年环保督查进入“回头看”阶段,高压监管仍在持续。在环保执法趋严、处理能力存在缺口的背景下,我们预计危废处置行业景气度有望持续。

    4、 风险提示:环保政策推进放缓;治理需求不及预期;应收账款风险。

    本期【卓越推】:瀚蓝环境(600323)。