A股主题周观察:政策性主题行情的启示

【本周主题思考】--政策性主题行情的启示

    近一周以及近一个月以来,虽然市场整体疲弱,但政策性主题超额收益非常明显,包含区域类、改革类等政策性主题涨幅居前,是2017年以来的为数不多的政策性主题占优的行情。为此,我们回顾了2010年以来政策性主题相对非政策性主题具有超额收益的阶段,发现以下几个规律:1) 2015年以前,政策性主题当月相对于非政策性主题具有超额收益,下个月上证综指的上涨的概率达70%;2015年以后,剔除牛市和股灾期间,此概率为62%;2) 2015年以前,政策性主题当月对于非政策性主题具有超额收益,上个月上证综指下跌的概率达67%。可以看到,政策性主题行情之前市场大概率疲弱,在市场行情持续萎靡的情况下,市场没有主题性行情,但是持续疲弱后有“政策兜底”的主题市场往往优先选择,可能的原因在于,非牛市情况下,市场下跌往往基于宏观基本面下行预期,因此搏政策出台成了市场一致预期,因此,政策性主题往往在非牛市、非股灾期间市场阶段性下跌的末期和阶段性上涨的前期有所表现。而回顾本轮政策性主题行情来看,基于经济下行压力以及内外风险冲击,包括财政和货币政策的边际放松,国企改革进程加速以及区域性政策出台在内的多种因素成为了主因。

    【国企改革专家沙龙】--沙龙纪要见正文,供参考。

    【本周重要主题跟踪】--关注锂电池、云计算、高铁轨交、智能汽车等

    (1)盐湖提锂、锂电池:近日,座落在青海格尔木市的金昆仑锂业3000吨世界最大金属锂项目工艺贯通、联动试车。这也是全球第一家卤水氯化锂熔盐电解法制取金属锂项目投产试车。该公司3000吨金属锂项目工艺贯通对推进青海省千亿锂电产业发展具有重要意义(人民网)。相关个股:蓝晓科技等。(2)云计算:在网易云创大会上,网易云与浪潮共同发布全球首款云计算全栈一体机--瀚海一体机,这款产品结合浪潮在计算基础架构的先进技术与网易云的专业解决方案,为传统企业用户提供一站式云基础设施解决方案。同时这种软硬一体化的交付方式,能快速帮助企业上云,构建互联网化的云基础设施(36氪)。相关个股:浪潮信息、创业软件等。(3)大基建、高铁轨交:7月31日,交通运输部部长李小鹏主持召开部务会。会议强调,要加快完善增加交通运输有效投资工作方案,进一步加大对西藏交通基础设施建设支持力度。要加强与有关部门沟通协调,加快川藏铁路、拉日公路等项目的前期工作、项目审批及建设进度。要加强督促检查,指导地方加大工作推进力度,确保完成全年重点目标任务(澎湃),相关个股:西藏天路、中铁工业等。(4)无人驾驶、智能汽车:8月3日从工信部获悉,为贯彻落实工业和信息化部、公安部、交通运输部联合发布的《智能网联汽车道路测试管理规范(试行)》,中国智能网联汽车产业创新联盟等行业研究机构共同编制了《智能网联汽车自动驾驶功能测试规程(试行)》,将为各省市级地方政府组织开展智能网联汽车道路测试工作提供参考,为第三方检测机构进行自动驾驶功能检测验证提供依据和借鉴,加快推动智能网联汽车产业发展。(证券时报)。相关个股:均胜电子、四维图新、巨星科技等。

    【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。