农林牧渔行业周报:猪鸡价格大涨,持续推荐

农业板块跑赢大盘。1)本期沪深300指数下跌5.85%,农业板块下跌3.28%,在28个子行业中排名第3位;2)本周农业主要子行业股价表现较弱。猪价上涨,养猪标的除温氏股份、雏鹰农牧外,其余标的股价大幅上涨,养猪标的均有显著超额正收益;养鸡板块除仙坛股份外,其余标的股价下跌,但仍有一定超额正收益;饲料板块金新农、唐人神股价上涨,超额收益显著,其余标的股价下跌;动保板块涨跌分化,天康生物、生物股份股价小幅上涨,板块整体具有显著超额正收益;种子板块股价下跌,仅敦煌种业、神农基因、荃银高科超额收益为正。

    猪价上涨,毛鸡回落、苗价上行。1)8月4日,猪e网生猪报价13.84元/kg,与8月3日价格相比上涨0.11元/kg,本期价格上涨5.10%。目前规模化养殖场出栏量下降,养殖户及小型养殖场等待猪价上涨,惜售情绪较重,市场猪源供应紧张,标猪供应紧俏,猪价快速上涨;2)8月5日,鸡苗4.10元/羽,与8月4日相比上涨0.1元/羽,本周价格上涨7.89%;毛鸡4.16元/斤,本周下降3.70%。近期辽宁、山东、河南等多地区创高温纪录,肉鸡出栏提前,毛鸡价格回落,养殖户补栏积极性增加,鸡苗价格持续回升。

    本周重要公告:1)圣农发展:《2018年半年度报告》:公司2018年上半年实现营收50.69亿元,同比增长3.99%;归母净利润3.35亿元,同比增长204.28%;2)苏垦农发:《关于全资子公司大华种业收购江蔬种苗51.33%股权的公告》:为拓展蔬菜种子业务,增加市场竞争力,公司以自有资金出资1095.90万元收购江蔬种苗51.33%股权。2015-2017年江蔬种苗净利润分别为177.96万元、283.97万元、120.63万元;3)丰乐种业:(2018年半年度报告):上半年公司营收8.02亿元,同比增长20.62%;归母净利润203.9万元,同比增长108.57%。

    下周大事:股东大会:牧原股份、新农开发、温氏股份、亚盛集团、西部牧业、罗牛山;中报披露:中宠股份、正邦科技、国联水产。

    投资建议:

    (1)鸡苗价格快速上涨,持续推荐养鸡板块。父母代存栏持续低位叠加近期疫病因素(草根估计15%左右供给收到严重冲击),预计鸡价上涨有望持续。从历史上三季度旺季来看,鸡价累计涨幅一般在30%以上,苗价达到4元左右,目前来看价格上涨仍有空间,继续推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

    2)旺季来临,猪价股价双低,推荐养猪板块。此前猪价长时间维持在10元附近,行业供给目前已经出现明显改善。5月份猪饲料行业增速转负,6月份部分饲料上市公司销量增速转负,反应猪肉供应边际下降。此外,根据芝华数据,目前母猪、生猪存栏已经出现小幅度下降,支撑猪价旺季上涨。预计反弹持续到8月中下旬,猪价预计上涨至14元/kg附近,推荐牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份。

    风险提示:疫病因素、极端天气影响等。