机械设备行业周报:不畏“贸易摩擦”遮望眼,积极关注自主可控装备企业

类别:行业研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:吕娟 日期:2018-08-10

行业表现:本周机械板块下跌5.57%,大盘下跌4.63%,29个板块中涨幅排名第12位

    总体观点:受中美贸易战、人民币贬值等因素影响,市场悲观情绪浓厚,A股市场本周回调明显,大盘跌幅高达4.63%。我们认为随着较宽松政策释放积极信号,市场信心会得到加强,①工程机械持续推荐龙头企业,相对受益明显;②油气板块推荐压裂设备和海油工程,边际改善明显;③在中美贸易摩擦升温的背景下,关注自主可控,当前3C半导体、激光、智能制造、新能源等为代表的装备制造业正实现多点突破,正走在进口替代道路上,并持续推动国内装备制造板块的全面升级。

    工程机械:政策给予市场信心,坚定推荐工程机械龙头和核心零部件企业。①本周,我们组织了工程机械产业链调研,从市场反馈来看,7月份行业进入淡季,挖掘机销量环比回落,由于政策释放积极信号,加强了市场信心,我们判断7月份挖掘机销量同比增速可达40%。②二手机6、7月份下滑属正常现象。原因一:去年新机缺货严重,二手机全年都很火爆,导致去年基数高,今年新机多,所以二手机会有挤压,而且7月份进入淡季。原因二:环保因素。排放不符合标准的二手机逐渐退出市场。③泵阀放量超预期,持续推荐国产液压件龙头企业。从液压件龙头企业反馈来看,小挖泵阀目前批量供货,基本可实现国产替代,中大挖泵阀产能爬坡快,放量节奏超预期,持续推荐国产液压件龙头企业。

    激光产业:中国需求放缓明显,IPG二季度业绩不及预期。IPG公布半年业绩,IPG作为全球光纤激光器龙头,且超过40%的收入来自中国,以其经营状况分析中国市场对激光器需求变化具有代表性。IPG二季度业绩低于预期,除了与中国消费电子、锂电等领域需求放缓有关外,更应注意到锐科激光等本土激光器企业崛起,6KW以下高功率激光器出货量增加,同IPG形成了竞争,导致激光器价格下降,而这无疑会利好本土激光设备商。

    3C半导体设备:全球智能机出货持续低迷,国产品牌份额提升。2018Q2全球智能手机出货量同比下滑1.8%至3.42亿部,已连续3个季度同比下滑。但华为、小米出货量同比增速均超过40%,华为在2018Q2超越苹果,成为全球第二大智能手机制造商。在全球智能手机持续下滑背景下,我们认为国内3C装备年内不存在贯穿全年的投资机会,我们基于品牌厂商新机发布周期、装备制造企业订单周期等因素,看好2018Q3中旬以后3C装备企业的投资窗口期,强烈推荐智云股份和联得装备。此外,我们持续看好半导体装备年内持续性的投资机会,强烈推荐长川科技、精测电子等。

    传统能源设备:持续推荐压裂板块与海油工程,煤机板块持续回暖。①杰瑞股份2018H1钻完井设备高速增长,行业逻辑逐步验证,持续推荐压裂板块(杰瑞股份、石化机械)与海油工程。②煤炭机械:2018煤炭机械板块持续回暖,建议关注低估值行业龙头郑煤机,三一国际、天地科技、创力集团。

    智能装备:“智能机器人”重点专项2018年度项目申报指南发布。此次专项从机器人基础前沿技术、共性技术、关键技术与装备、应用示范四个层次,围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机器人、服务机器人、特种机器人六个方向部署实施,专项周期5年,2018年拟启动50个项目,安排国拨经费6.2亿元,有望进一步提升我国机器人综合技术实力,加速制造升级进程。

    锂电设备:国产电池供货外资车企,锂电设备市场空间有望进一步打开。继宁德时代供货宝马、奔驰、打造等外资车企,并计划在欧洲建厂之后,本周亿纬锂能又与戴姆勒鉴定了多年供货协议。国产电池逐渐获得外资车企认可,有望进入更加广阔的全球市场,市场空间和产能需求进一步扩大,锂电设备市场空间也将随之进一步打开。本周金股组合:三一重工、徐工机械、柳工、东方电缆、恒立液压、智云股份、日机密封、克来机电、凯中精密。

    持续推荐组合:海油工程、杰瑞股份、中集安瑞科(3899.HK)、先导智能、璞泰来、中联重科、艾迪精密、浙江鼎力、长川科技、晶盛机电、联得装备、精测电子、弘亚数控、埃斯顿、机器人等。

    风险提示:经济增速大幅放缓,汇率变动大,原材料价格上涨。

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