有色金属行业周报:贸易战拉锯不利有色,小金属钼镁价格上涨

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:任志强,王保庆,胡金 日期:2018-08-10

一周市场回顾

    上周上证指数下跌4.63%至2740.44。SW有色金属指周跌幅为7.46%,下跌至2990.52。有色金属子版块均出现不同程度的下跌,其中铝板块跌幅最大9.06%。个股方面,涨幅前五分别为东方锆业(7.06%)、罗平锌电(5.37%)、山东金泰(4.89%)、炼石有色(4.07%)、坤彩科技(2.92%);跌幅前五分别为利源精制(-39.20%)、银邦股份(-27.35%)、东方钽业(-25.06%)、深圳新星(-16.69%)、电工合金(-15.45%)。

    行业看点

    上周工业金属价格涨跌互现,SHFE铜均价49516元/吨,下跌0.36%;SHFE铝均价14419元/吨,上涨0.56%;SHFE铅均价18284元/吨,下跌2.24%;SHFE锌均价21352元/吨,下跌0.17%;SHFE锡均价147074元/吨,上涨1.16%;SHFE镍均价111490元/吨,上涨0.56%。小金属方面,45钼精矿价格上涨4.00%至1820元/吨;钼铁价格上涨7.81%至138000元/吨,1#镁锭价格上涨2.33%至17600元/吨,预焙阳极上涨4.96%至3810元/吨。贵金属方面,COMEX金下跌0.86%至1221.90美元/盎司;COMEX白银价格下跌0.16%至15.46美元/盎司。

    库存方面,8月3日上海保税区铜库存49.9万吨,相比上周五增加1万吨;8月3日全国主要市场锌锭库存为13.63万吨,较上周五增加1.56万吨;8月2日国内电解铝社会库存合计178.1万吨,环比上周四减少1.4万吨。

    公司动态

    【楚江新材】2018上半年公司实现归属于母公司净利润2.13亿元,较上年同期增加23.54%;【广晟有色】预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润-2,700万元到-3,200万元;【洛阳钼业】预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加22.65亿元到24.65亿元,同比增加271.21%到295.16%。【恒邦股份】公司实现营业总收入104亿元,同比增长1.50%;归属于上市公司股东的净利润2.26亿元,同比增长14.69%;【中色股份】2018年第二季度,公司新签工程承包项目合同5个,合同金额折合人民币11.99亿元。【宏创控股】2018上半年公司实现营业总收入7.07亿元,较上年同期增长2.12%;归属于上市公司股东的净利润441万元。【华友钴业】大山公司、华友投资及华友投资一致行动人累计减持公司23,630,001股(相当于除权后的33,082,002股),占公司总股本的3.99%。

    其他

    贸易战持续升级,近日美拟对2000亿美元中国商品提高关税至25%;8月3日晚,中国公布对美国600亿美元商品加税反制清单。

    投资策略

    钴:钴看涨情绪渐起、八九月反弹概率大

    钴看涨情绪渐起、八九月或反弹。我们认为,因MB价格持续下跌,导致国内价格反弹难度较大。但看涨预期渐起。同时根据历年分析,八九月钴本身就存在季节性反弹。涨价为大概率事件。核心标的仍为低估值的华友钴业(603799.SH)、业绩弹性大的寒锐钴业(300618.SZ),同时可关注道氏技术(300409.SZ)、盛屯矿业(600711.SH)和合纵科技(300477.SZ)等标的。

    镍:2018年存在供需缺口、价格上涨确定性较强可关注拟并购国内优质的镍铁冶炼企业鑫海的太钢不锈(000825.SZ),其他可关注钴镍双标的中国中冶(601618.SH)、拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇(300208.SZ)和新兴铸管(000788.SZ)。q风险提示:

    金属价格下跌风险;行业需求向下风险;黑天鹅事件风险。

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