公用事业行业:区域危废分析之广东,焚烧填埋稀缺,电子石化产废为主

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:凌润东,徐科,任楠 日期:2018-08-09

2017年危废产量同比增31%,电子石化陶瓷产废为主。受环保督察等监管趋严的影响,广东省2017年产危量同比增31%至232万吨,广州深圳约占41%,肇庆(356%)/佛山(242%)/湛江(225%)/江门(212%)增速靠前。2016年广东危废占固废比例提升0.6pct 至5.3%,电子行业发达的深圳/中山/广州/东莞等市比例超过5%。产危种类中HW22(含铜废物)及HW17(表面处理废物)占比最高,合计达56%,其中HW22(含铜废物)主要由电子行业产生;HW17(表面处理污泥)主要由电镀行业、金属及塑料表面酸(碱)洗等生产工艺产生。

    广东省危废资质核发量达496万吨,焚烧填埋能力极度稀缺。截止到2018年4月广东省危废资质核发量达496万吨,广州深圳约占36%。其中,资源化核发资质360万吨,占总资质的比例高达72%;物化占比约15%,单纯焚烧的资质仅9.1万吨,占资质种类的2%;单纯填埋资质6.2万吨,占总资质的1%;足见危废焚烧/填埋资质在广东省比较稀缺。2015-2017年广东省危废资质利用率分别为36%/49%/36%,广州和深圳资质利用率在40%-50%之间。

    2017年跨省转出危废约10万吨,集中去湖南、安徽。2017年广东省跨省转出危废量9.85万吨(占广东省产危量的4.2%,广东省还是省内处理为主),2018年前6个月跨省转出2.37万吨。从转入省份来看,湖南、安徽、江西三省合计接收广东危废6.76万吨,占广东转出危废量的68.6%。从转出危废种类来看,HW48(有色金属冶炼废物)达4.15万吨,约占转出量的42%。广东省HW48(有色金属冶炼废物)、HW50(废催化剂)、HW49(其他废物)、HW31(含铅废物)对省外处理资质依赖度高。

    行业集中度高,top3危废资质市占率高达40%,东江占17%。广东省拿证企业中top3市占率达到40%,其中东江环保83万吨,市占率17%;中滔环保65万吨,市占率13%;深投环保50万吨,市占率10%。其中,东江环保资质囊括利用(69万吨,占全省资质的19.5%)、焚烧(4万吨,占全省资质的44%)、填埋(4万吨,占全省资质的65%)、物化(6万吨,占全省资质的7.9%),综合性较强。此外,广东省危废处置企业中第一大股东是自然人的资质产能合计达149万吨,占本省资质量的30%,一般该类处置企业处置危废种类单一,设施相对简陋,监管成本较高,未来不排除被整合的可能。

    风险提示:

    1. 危废监管放松风险;

    2. 产业转移风险。

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