农业行业:非洲猪瘟疫情催化,继续推荐畜禽板块

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:钟凯锋 日期:2018-08-09

非洲猪瘟疫情从投资层面利好养殖、动保板块。禽板块相对景气优势明显,“大年+旺季”逻辑持续催化。养猪板块短期受益猪价反弹,龙头中长期投资价值显著。

    总论:继续重点推荐畜禽养殖板块。近日我国首例非洲猪瘟疫情确诊,目前已启动重大动物疫情响应并得到了有效控制,暂无蔓延趋势,从投资层面利好养殖、动保板块。养猪板块方面,生猪被动去产能预期增强,提升猪价上涨预期,上市公司具有疫情防控优势受损概率低;养鸡板块受益肉类替代品逻辑;动保板块受益主题性投资机会。

    白羽禽:板块相对景气优势明显,“大年+旺季”逻辑持续催化。近日主产区毛鸡价格8.6元/公斤,鸡苗价格3.8元/羽,毛鸡、鸡苗、鸡肉产品价格继续表现强势。受到引种数量低位+公鸡稀缺+高疾病影响,在产父母代存栏量趋势下行,且全年引种偏紧局面难改,供给紧缩将为行业高景气构建坚实基础。随着季节性需求高峰到来,且下游屠宰场、贸易商库存水平偏低,趋势与季节共振下,行业高景气有望贯穿全年。此外,禽板块中报业绩普遍同比大增100%以上,板块相对景气优势非常明显,中报催化也在来临,继续重点推荐。推荐标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。

    生猪养殖:猪价延续反弹行情,龙头中长期投资价值显著。近日全国生猪均价13.2元/公斤左右,较上周实现明显反弹,在季节性供给偏紧、降雨天气等因素影响下,8月份猪价有望继续上涨,建议积极把握板块反弹机会。此外,继续强调“门槛提升”背景下养猪工业化趋势带来的投资机遇,未来5年大型养殖集团将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的发展黄金时期,当前养猪股头均市值、PB处于历史底部,股价具有高安全边际。推荐标的:天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份。

    动保:享受黄金规模化红利。猪价影响短期波动,但无碍中长期发展趋势,高端疫苗将充分享受养殖规模化发展黄金期带来的红利。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,产品陆续进入各大生猪养殖集团和大批规模养殖场,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料等业务有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。

    种业:坚守行业优质龙头。种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续快速增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,继续支撑业绩快速增长;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动。推荐标的:隆平高科。

    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
星源材质 持有 -- 研报
光环新网 持有 -- 研报
金信诺 持有 -- 研报
高新兴 持有 -- 研报
天源迪科 持有 -- 研报
数知科技 持有 -- 研报
光迅科技 持有 -- 研报
烽火通信 持有 -- 研报
新宙邦 中性 -- 研报
长城汽车 买入 -- 研报
广汽集团 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
晨光文具 0 0 研报
我乐家居 0 0 研报
合兴包装 0.30 0.24 研报
志邦家居 0 0 研报
中顺洁柔 0.61 0.72 研报
太阳纸业 0.70 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
万科A 34 买入 买入
当升科技 34 持有 持有
三一重工 33 持有 持有
洋河股份 33 持有 买入
先导智能 33 持有 买入
华鲁恒升 32 持有 持有
烽火通信 31 持有 持有
桐昆股份 31 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
山西汾酒 30 持有 买入
宋城演艺 30 持有 买入
中信证券 29 持有 持有
长春高新 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 749 98 350
化工行业 556 57 209
生物制药 531 57 226
建筑建材 507 45 176
汽车制造 500 36 219
酿酒行业 481 17 181
机械行业 463 55 270
酒店旅游 432 23 94
房地产 422 33 262
金融行业 417 27 181
食品行业 374 29 106
商业百货 366 42 111
交通运输 333 33 189
农林牧渔 333 30 122
电子器件 322 54 164
煤炭行业 283 26 137
钢铁行业 246 26 84