石油化工行业原油周报第61期:美伊冲突加剧

美国表态与伊朗无条件会晤遭其强硬回绝,市场恐慌情绪增加 。

    本周,受美伊关系紧张等因素影响,布伦特和WTI原油期货价格分别收于73.42美元/桶和68.68美元/桶。美元指数交投于95.21附近。中国原油期货SC1809价格跟随国际油价走高,收于511.0元/桶。

    美国石油钻井机数减少4台,商业原油库存增加380.3万桶 美国石油活跃钻井数减少至859台,油气钻机总数减少4台至1044台。美国原油及石油制品总库存增加1058万桶至18.6亿桶,美国商业原油库存增加380.3万桶至4.09亿桶。 6月OPEC产量增加,较上月增加17.3万桶/日至3232.7万桶/日 。

    6月OPEC持续增产,原油产量为3232.7万桶/日,较上月增加17.3万桶/日。沙特产量为1042万桶/日,较上月增加40.5万桶/日;利比亚产量为70.8万桶/日,较上月减少25.4万桶/日。 相比上周,石脑油、丙烯、纯苯价格上升,乙烯、丁二烯价格下降。石脑油裂解、MTO价差减少,PDH价差扩大。

    美国提出与伊朗无预设条件谈判遭遇回绝,油市供应紧张或超预期 本周美伊关系的进展对全球原油市场的走势产生了重大影响。周一特朗普称,他愿意在不设任何前提条件的情况下与伊朗领导人进行会晤,并就美伊双方冲突问题进行谈判。然而周二遭到伊朗方面回绝,声称除非美国重回核协议,否则伊朗领导人将不会与特朗普进行会晤。此外,其他产油国在供给端的收缩,也给市场造成巨大压力。美国由于输油管道的运输能力受限,原油产量承压,上周国内原油产量减少10万桶至1090万桶/日,创9周以来新低,且目前原油管道外输能力约为340万桶/日,基本已处于饱和运行水平,严重制约页岩油产量的持续增长。英国石油工人因未与道尔就轮班和薪资达成一致于周一再次罢工。也门周二呼吁战争相关方在一定时间内停止红海水域的军事行动尚未得到回应。同时委内瑞原油产量减少、沙特暂停红海运输都使原油供应不断减少。据路透社调查,由于海湾欧佩克成员国在达成放宽供应限制协议后增产及刚果共和国加入欧佩克,7月份石油产量达到了3264万桶,为今年以来的最高水平。俄罗斯产量大增达到近1122万桶,比6月份增加了14.8万桶,但是由于其总剩余产仅为20万桶/日,对市场影响有限。周五,据彭博社报道,中方拒绝了美方有关减少从伊朗进口石油的要求,且中国石化已暂停从美国进口原油,加之我国周五决定对美国进口商品加征关税,全球经济仍然存在一定不确定性。后续持续关注美伊关系和中东地缘政治冲突进展。

    投资建议:高度重视未来原油价格上涨的风险,全面配置上游、农产品以及相关的农化甚至我们之前不看好的油服、煤化工等板块。重点关注上游(中国石油、中国石化和新奥股份)、农化尤其是钾肥、氮肥、磷肥、农药。同时民营大炼化5家公司以及二季度业绩较好的石化化工企业(神马股份、新安股份、华鲁恒升、鲁西化工以及染料等)也将随着原油价格迈入80美元/桶以上将得到极大的催化。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧,地缘政治风险,美国产量增速过快。