中投证券衍生品策略周报

类别:投资策略 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:中投证券研究所 日期:2018-08-08

期货市场:上周市场持续下挫,几乎没有反弹,人气涣散。美国称有可能把对中国2000亿美元商品关税从10%调升到25%。沪深300报收3315.2839,下跌5.85%,IF1808报收3283.60,下跌6.72%; 上证500报收2413.50点,下跌4.42%,IH1808报收2406.00点,下跌4.89%;中证500报收4929.75点,下跌6.09%;IC1808报收4878.20,下跌6.73%。

    期权市场:本周市场周一到周五市场持续下跌,几乎没有像样的反弹。中美贸易关系恶化是主要因素。新华社7月31日报道称,中共中央政治局会议强调,尽心尽责把各项工作做好,确保实现经济社会发展的目标任务。会议指出,当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化。会议没有明确提到与美国的关税争端。政治局还要求稳定就业、金融、外贸、外资、投资和预期。在强调坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策的基调下,会议提出“六个稳”--“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”,这凸显了在经济下行压力加大和外部环境有变的大背景下,“稳字当优”仍是中国现实选择,而微调的政策着力点也更强调精准靶向。8月1日报道,美国已在7月初对340亿美元中国商品征收25%关税,美国总统特朗普还威胁对另外2000亿美元商品加征10%的关税,但一位知情人士表示美国政府有可能在今后几天的联邦政府纪事中建议将这一税率上调至25%。按照美国贸易代表办公室的说法,针对2000亿美元中国输美商品的征税评估期将持续到8月30日,美方将在8月20至23日公开举行听证会。建议下周采取跨式策略:买入一份认购期权,同时买入一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。

    各品种表现,50ETF沽8月2.35上涨275.5%,涨幅最高;50ETF购8月2.75下跌76.9%,跌幅最大;50ETF购8月2.60成交66.69万张,成交量最高;50ETF沽8月2.45持仓5.95万张,持仓最多。 波动率方面,标的证券50ETF近两年的历史波动率区间为【12%,60%】,认购期权隐含波动率22.1%,认沽期权隐含波动率23.3%。本周涨期权波动率和看跌期权波动率有所上升。

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股票名称最新评级目标价研报
新华保险 买入 -- 研报
恒逸石化 持有 13.72 研报
锐科激光 中性 -- 研报
数知科技 买入 9.75 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
新华保险 0.83 0.97 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
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海澜之家 0 0 研报
数知科技 0.34 0.26 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
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新宙邦 27 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 持有
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 561 90 271
汽车制造 436 42 238
电子器件 310 55 196
机械行业 302 58 136
生物制药 281 54 156
建筑建材 271 47 137
化工行业 249 57 117
金融行业 244 30 104
钢铁行业 218 33 105
有色金属 210 41 56
酿酒行业 208 16 121
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房地产 184 27 115
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交通运输 180 32 76
煤炭行业 156 31 63