伟星新材:零售与工程并进,渠道与品类皆存亮点
塑料管道行业市场集中度低,作为隐蔽工程产品,在消费升级背景下,客户对服务质量要求逐步提高,品牌集聚是大势所趋。公司定位隐蔽工程方案解决商,品牌集聚下市场份额提升空间可观,看好中长期成长性。
公司利用自身渠道及品牌优势,以及成熟的“产品+服务”模式,积极拓展业务范围,长期有望为公司带来新的利润增长点。
我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为10.43亿元、12.82亿元和15.47亿元,对应每股收益为0.80元、0.98元和1.18元,8月7日收盘价对应市盈率为21倍、17倍和14倍,持续看好。
风险提示:地产市场下滑超预期、新品类拓展不及预期、精装整装等方式比例大幅快速提升