梅泰诺:与Yahoo签订长期合同,SSP龙头价值凸显

类别:公司研究 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李典 日期:2018-08-07

1、BBHI签署五年长约深度绑定Yahoo。Yahoo是BBHI第一大客户,2018年(1-3月)BBHI收入来看,来自Yahoo的广告收入占比达72%。此次和Yahoo签署五年长约,一方面是Yahoo对于BBHI双方合作的认可,帮助江BBHI长期深度绑定头部媒体资源。另一方面,双方广告收入分配比例维持不变(分配比例15:85),也体现了双方长期稳定的合作关系。新合同约定,在符合流量质量要求的情况下,且不超过总收入的约定比例内,放宽了对Media.net排他性条款的限制,有助于公司拓展其他的媒体客户。

    2、Media.net与Facebook展开合作,未来想象空间巨大。Facebook此前宣布与六家广告技术公司合作,开放其FacebookAudienceNetwork产品服务,目前Media.net与Facebook的合作处于技术测试阶段,公司技术产品表现良好,已经产生部分收益。2017年Facebook广告收入规模达399.42亿美元,体量远超Yahoo,若合作顺利,在正式接入Facebook后,有望大幅提振公司业绩。

    3、公司15年通过收购日月同行转型互联网营销行业,随后并购全球领先的SSP平台BBHI,BBHI具有显著的技术壁垒和研发优势,是全球第二的SSP平台。未来公司有望将BBHI的SSP平台和技术复制到中国,同时公司基于BBHI的核心算法,目前已将业务拓展至大数据和人工智能领域。18年公司拟并购华坤道威,有望帮助公司的互联网营销业务在房地产和金融的细分市场快速落地,形成协同。同时公司积极推进股票和期权激励计划,深度绑定中外籍核心技术人员和高管团队。我们预计公司2018/2019实现净利润7.8亿、10.93亿,对应PE为16倍、13倍,给予“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300038 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
中环股份 持有 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
伊利股份 38 持有 持有
完美世界 34 持有 买入
保利地产 32 买入 持有
隆基股份 32 持有 买入
中国国旅 29 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
上汽集团 28 买入 中性
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
格力电器 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 523 89 245
汽车制造 418 41 220
建筑建材 309 47 155
机械行业 296 54 127
电子器件 269 53 170
生物制药 268 53 150
化工行业 250 56 95
金融行业 233 29 98
酿酒行业 214 16 123
有色金属 200 40 47
酒店旅游 198 20 84
家电行业 196 14 122
交通运输 186 33 81
房地产 180 30 101
商业百货 165 35 87
钢铁行业 150 31 69
食品行业 137 21 58