传媒行业周报:半年报将陆续公布,关注业绩高速增长及超预期标的

核心观点及投资建议:

    上周传媒行业指数(SW)上周(7月30日-8月3日),传媒行业指数(SW)跌幅为7.81%,同期沪深300跌幅为5.85%,创业板指跌幅为7.08%,上证综指跌幅为4.63%。各传媒子板块中,平面媒体下跌7.75%,广播电视下跌8.25%,互联网下跌7.09%,电影动画下跌8.07%,整合营销下跌7.94%。电影方面,截至8月5日14点,《西虹市首富》上映10天,本周票房10.2亿夺得榜首;《狄仁杰之四大天王》上映10天,本周票房2.06亿夺下亚军;紧随其后的是上映17天的《摩天营救》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,精品剧持续推出,《面具》《猎毒人》《一千零一夜》等排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。本周A股市场出现了较大幅度的回调,沪深300下跌5.85%,创业板指下跌7.08%,申万传媒指数下跌7.81%,市场表现在申万28个一级行业指数中排名第21。市场悲观情绪再度发酵,传媒板块估值已经处于历史低位,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。我们认为半年报业绩持续高速增长或超预期的传媒标的有望率先获得市场关注,在行业子领域方面持续看好版权行业的成长空间。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

    重点公告:

    【凯撒文化】2018H1归母净利润1.17亿元,同比增长18.94%;

    【当代明诚】2018H1归母净利润1.08亿元,同比增加426.04%;

    【分众传媒】2018H1预计归母净利润33.47亿元,同比增长32.14%;

    【巴士在线】2018H1预计归母净利润亏损1.47亿元,同比减少2439.47%;

    【印记传媒】2018H1预计实现营收3.9亿,同比下跌49.36%;

    【方直科技】公司拟以1000万元设立全资子公司方直智能;

    【奥飞娱乐】1)公司拟以6000万元设立全资子公司奥飞亲子乐园;2)公司子公司广东原创动力拟以6000万元设立孙公司广州原创动漫;

    【盛大网络】公司拟将盛天文娱99%股权以990万元的价格转让给盛游投资,剩余1%股权以10万元的价格转让给盛游投资实际控制人;

    【博瑞传播】公司拟作价4.2万元收购公交传媒70%的股权,作价3.9万元收购现代传播100%的股权;。

    行业新闻及产业动态:

    1.爱奇艺Q2财报:总营收同比大增51%会员增长75%;

    2.灿星再获3.6亿融资,阿里、腾讯音乐入股;

    风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。