江河集团:中报预告符合预期

类别:公司研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:王小勇 日期:2018-07-24

装饰板块多元化协同,打造多个单项冠军品牌:

    公司建筑装饰业务板块采取“多元化”布局:建筑幕墙领域,江河幕墙是全球高端幕墙第一品牌,近年来在全球各地承建了数百项难度大、规模大、影响大的地标建筑,领跑全球高端幕墙行业;室内装饰领域,公司2017年对内装业务进行整合,将旗下北京承达重组并入承达集团,现已成为大陆室内装饰行业的典范,未来借助消费升级、长租公寓和全装修等市场新机会,或将迎来新的业绩增长;室内设计领域,公司所属企业梁志天设计作为全球顶级建筑及室内设计品牌,已于2018年7月5日在香港联交所主板上市交易,公司通过下属控股子公司持有梁志天设计发行后总股本的52.5%。

    一季度订单稳定增长,幕墙和内装齐发力:

    公司建筑装饰板块2017年全年实现中标额180亿元,其年报公布2018年计划中标额190亿元。从2018年第一季度数据来看,累计中标金额约为人民币35.73亿元,较上年同期增长约14.34%;项目中标数量为209个,较上年同期增长约41.22%。其中,幕墙业务中标项目25个,同比增长13.64%,中标额19.02亿元,同比增长36.74%;内装业务中标数量184个,同比增长46.03%,中标额16.71亿元,同比下降3.63%。公司在保持幕墙领域稳定增长的基础上,向内装领域发力。从中标金额上看,一季度幕墙业务与内装业务呈平分秋色之势。未来公司将继续做大内装业务的市场规模,内装也将成为公司建筑装饰板块的主要增长点。

    医疗健康持续布局,构建多元化优势:

    公司进军医疗健康板块,定位于内容提供商,以眼科、第三方检测等专业领域为主要方向。眼科领域,公司拥有澳洲最大连锁眼科品牌Vision,主要从事眼科咨询及日间手术室业务。依托Vision品牌优势,公司以南京泽明嫁接国内市场,并通过新开、并购等方式新增常州泽明、靖江光明等医院,布局国内眼科业务。第三方检测领域,公司是澳洲领先的医疗服务上市公司Primary第一大股东(持股15.93%),未来将以此为依托,力争在第三方检验、第三方影像业务上有所突破。

    财务预测与估值:

    预计公司2018~2020年实现归母净利6.09/7.94/10亿元,同比增长30.5%/30.4%/26.0%,对应EPS为0.53/0.69/0.87元。当前股价对应2018~2020年的PE为14.9/11.5/9.1倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:固定资产投资下行,医疗风险,回款风险等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601886 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
兆易创新 中性 -- 研报
亚翔集成 中性 -- 研报
至纯科技 中性 -- 研报
三安光电 中性 -- 研报
太极实业 中性 -- 研报
长电科技 中性 -- 研报
蓝思科技 中性 -- 研报
合力泰 中性 -- 研报
华天科技 中性 -- 研报
纳思达 中性 -- 研报
中环股份 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
东山精密 1.06 0.39 研报
通富微电 0.27 0.17 研报
蓝思科技 0 0 研报
纳思达 0.52 0.89 研报
信维通信 0.76 0.61 研报
华天科技 0.34 0.24 研报
欧菲科技 0.31 1.26 研报
立讯精密 1.04 0.96 研报
亚翔集成 0 0 研报
晶盛机电 2.45 2.11 研报
兆易创新 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 买入
贵州茅台 39 持有 持有
水井坊 39 持有 持有
保利地产 38 持有 持有
泸州老窖 38 持有 持有
中炬高新 37 持有 持有
先导智能 36 持有 买入
上汽集团 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
中国国旅 34 持有 中性
五粮液 34 持有 买入
贵州茅台 33 持有 持有
万科A 33 持有 买入
乐普医疗 33 买入 持有
新宙邦 33 持有 买入
碧水源 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 857 97 435
建筑建材 707 52 238
机械行业 633 64 355
化工行业 568 58 253
生物制药 562 67 292
汽车制造 541 36 256
酿酒行业 468 18 205
金融行业 459 27 157
食品行业 443 32 176
电子器件 427 54 226
农林牧渔 411 32 127
房地产 366 34 167
钢铁行业 342 24 99
交通运输 313 33 174
电力行业 281 30 129
酒店旅游 276 22 103
商业百货 272 45 101