中投证券衍生品策略周报

类别:投资策略 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:中投证券研究所 日期:2018-07-24

期货市场:上周市场持续低迷,周五迎来反弹,从周一到周四市场呈现涣散气氛,持续小幅阴跌,周五出现较显著反弹。银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,特朗普宣布可能对中国5000亿美元商品加征关税。沪深300报收3492.89,上涨0.01%,IF1807报收3473.40,下跌0.09%; 上证500报收2493.76点,上涨0.68%,IH1807报收2473.80点,上涨0.35%;中证500报收5175.25点,下跌0.56%,IC1807报收5156.00,下跌0.67%。

    期权市场:上周市场周一到周四持续阴跌,周五迎来显著反弹。人民币短期内贬值幅度较大,7月20日,人民币兑美元中间价调贬605个基点,报6.7671,调降幅度创逾两年最大,连续七日调贬,创2017年7月14日以来新低。银保监会起草了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。该办法的要点有:一是实行分类管理,区分公募和私募理财产品, 将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元;二是规范产品运作,实行净值化管理,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量;三是规范资金池运作,防范“影子银行”风险,公募理财产品可以投资非标类产品,但是要求理财产品投资非标准化债权类资产需要期限匹配。同一天央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,对过渡期内资管行业非标投向、产品估值、新老对接等诸多问题进行了明确。商务部新闻发言人高峰19日说,针对美方拟对我2000亿美元产品加征关税,中方已在世贸组织对其提出追加起诉,这是捍卫世贸组织基本原则的必要之举。特朗普宣称,可能对中国5000亿商品加征关税。建议本周采用跨式策略:买入一份认购期权,同时买入一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。

    各品种表现,50ETF购7月2.40上涨13.8%,涨幅最高;50ETF沽7月2.30下跌90.3%,跌幅最大;50ETF购7月2.50成交74.31万张,成交量最高;50ETF购7月2.60持仓7.18万张,持仓最多。 波动率方面,标的证券50ETF近两年的历史波动率区间为【12%,60%】,认购期权隐含波动率19.1%,认沽期权隐含波动率19.3%。本周涨期权波动率和看跌期权波动率有所下降。

数据推荐

投资评级

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伊利股份 持有 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
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益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
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长春高新 0.94 1.58 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 497 86 244
汽车制造 397 42 220
电子器件 285 55 179
机械行业 264 56 121
生物制药 261 53 146
建筑建材 236 47 131
金融行业 224 30 97
化工行业 220 55 100
有色金属 196 40 50
钢铁行业 183 32 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 173 13 100
商业百货 172 35 89
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 155 31 67
电力行业 135 29 64