京新药业:业绩略超预期,回购彰显信心

近日公司发布业绩快报,2018上半年公司营业收入、归母净利润同比分别增长41.08%和25.30%(Q2单季净利润同比增速接近30%)。

    公司中报业绩快报略超我们的预期。

    盈利预测:公司多个重点品种仍处在较好的成长期,在行业增速显著放缓的大背景下较为难得,瑞舒伐他汀等品种后续有望享受一致性评价的政策红利,后续精神管线品种不断丰富。股份回购也彰显了公司对于未来业绩发展的信心。我们调整公司盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.57、0.69元,对应2018年7月20日收盘价其PE分别为25、21和17倍,公司目前业绩增长较为确定,估值水平不高,继续维持“审慎增持”评级。

    风险提示:主要产品降价风险;原料药价格波动风险;巨烽业绩波动风险。