蓝晓科技:吸附分离树脂应用领域的成长股

类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:黄景文 日期:2018-07-23

公司是国内分离树脂龙头。公司目前具有分离树脂产能16000吨(考虑到高陵一期投产),目前主要的产能在高陵基地,未来几年公司将根据试产情况逐步释放产能,并以蒲城、鹤壁基地作为补充产能的基地。公司现有产品分为吸附分离树脂和应用装置两大类,涵盖八大系列一百多个品种,是国内吸附分离技术新兴应用领域跨度最大、产业化品种最多、综合技术实力最强的产品和应用服务提供商之一。

    下游成熟领域市场稳定增长。离子交换树脂行业起源于工业水处理,随着技术进步逐渐扩展至食品、环保、化工、湿法冶金、生物医药等领域。公司下游的传统领域保持稳定增长。2017年,公司在中药植提方面,甜菊糖提取物品系收入增幅明显;生物药方面,固相合成载体推出多个新品种,销售也增长可观。在金属板块,金属镓下游需求的稳定增长,行业景气度较高,公司业绩增幅也较为明显。

    守住吸附分离这一根本,新的应用领域仍在不断拓展,打开未来成长空间。公司作为国内分离树脂龙头,其下游新的应用仍在不断开拓,公司经过数年潜心积累和工业化验证,实现产品、装置和市场的需求共振,如盐湖卤水提锂,就呈现出较为突出的“种子式”爆发特点。2018年1月,公司公告,其与陕西膜分离技术研究院合作承担的青海冷湖100t/a碳酸锂生产线完成生产线调试,进入常规运行阶段,已产出高纯碳酸锂。这标志着公司实现了盐湖卤水提锂吸附剂、工艺和系统装置核心技术的工业化转化。目前,公司获得7项与盐湖提锂、碳酸锂精制项目相关的专利。2018年3月,公司和藏格锂业签订了年产1万吨碳酸锂的盐湖卤水提锂装置设备购销合同,合同金额5.78亿元,2018年6月,公司与青海锦泰锂业签订3000吨碳酸锂建设运营和技术服务合同,合同金额为4.68亿元。

    盈利预测与投资建议。考虑到公司现有项目建设合同和执行情况,我们调整盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为0.74元、1.13元、1.32元,维持“买入”评级。

    风险提示:项目进展不达预期的风险、产品价格大幅波动的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
三全食品 0.77 0.75 研报
安琪酵母 1.13 1.08 研报
元祖股份 0 0 研报

股票关注度

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五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 30 买入 买入
比亚迪 30 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
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伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
格力电器 26 买入 买入
保利地产 25 买入 买入
上汽集团 25 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50