分众传媒:阿里战略入股携手打开巨大协同想象空间

阿里的入股有望在广告资源、楼宇资源等方面与分众产生巨大的协同空间,同时公司解禁股减持压力亦有望大幅减轻。

    公司7月18日公告,日前阿里网络与Power Star和Glossy City签订《股份转让协议》、Alibaba Investment和New Retail与Giovanna Cayman、Gio2 Cayman签订《股份购买协议》、Alibaba Investment认购分众大股东Media Management Holding Limited新增股份。上述协议交割后,阿里系将通过直接和间接的方式合计持有分众传媒10.32%股份,阿里巴巴将成为上市公司第二大股东。

    评论: 维持目标价13.39元,维持“增持”评级。在广告行业复苏、消费升级类广告主增加生活圈广告需求背景下,我们认为分众作为行业绝对龙头将在未来持续享受行业增长红利。维持公司2018~2020年预测EPS0.57/0.70/0.81元,维持目标价13.39元,维持“增持”评级。

    阿里系成为第二大股东,强强携手想象协同空间巨大。将业务不断向线下场景下沉是近年阿里重要战略之一,作为重要线下流量入口--生活圈广告行业绝对龙头的分众传媒,其庞大点位数量和覆盖广度都将为阿里在电商、本地生活服务等线上线下业务拓展带来巨大的协同催化空间。阿里作为国内最大的电商企业拥有庞大的营销需求和相关资源,双方业务合作过程中阿里有望为分众带来更多的广告主资源,增强分众主营业务成长性。同时,阿里旗下商业地产资源或存在利于分众独家获取优质屏幕点位的可能性。

    解禁股减持压力大幅减轻。此前上市公司面临一定的解禁限售股减持压力,本次转让实施后,原有解禁股东Power Star、Glossy City、Giovanna和Cayman、Gio2 Cayman持有的所有剩余解禁股份将全部转化为阿里的战略投资,解禁股对公司股价的压力将大幅度减轻。 继续增持强化市场信心。公告同时提出:信息披露义务人(阿里网络、Alibaba Investment、New Retail)在未来12个月内,在价格合理的前提下,视情况决定通过大宗交易或集中竞价的方式增持不多于5%的上市公司股份。本次增持是继2017年利润分配方案公告回购不超过30亿元股份后,再次公告强化市场信心的举措,有利于护航公司长期投资价值。

    风险提示:本次公告涉及的股份转让协议尚需监管部门审批。