建材行业周报:估值杀还是双杀?

上周全国水泥市场价格环比继续回落,跌幅为0.34%。价格下跌区主要是浙江、江苏、福建和广西等部分地区,幅度20-30元/吨,暂无上涨区域。进入7月,受持续降雨影响,下游水泥需求继续减弱,企业发货普遍降至7-8成水平,库存略有增加,部分地区价格出现回落。整体来看,进入7月份,国内水泥价格才出现明显季节性回落,且跌幅不大,预计后期价格将会继续走弱,跌幅仍然有限。月初光伏玻璃市场新单价格逐步确定,重心继续下移。上周国内浮法玻璃市场大稳小动,成交平稳。无碱粗纱价格略松动,电子纱市场弱势维稳。

    上周水泥价格继续下跌,库容比也环比上升,淡季特征显现。玻璃价格略有上涨,玻纤等价格相对平稳,总体上呈现出不温不火的态势。随着国开行对于棚户区信贷审批权上收,市场预期未来对于地产将产生较大的影响。同时也会对流动性产生消极的影响,地产的最后一股驱动力被抑制。这三四五线城市的地产产生负面影响。本周我们继续推荐海螺水泥、金晶科技、中国巨石、北新建材、华新水泥、帝欧家居、伟星新材、东易日盛和万年青,权重分别为海螺水泥(10%)、金晶科技(10%)、中国巨石(10%)、北新建材(10%)、华新水泥(10%)、帝欧家居(15%)、伟星新材(15%)、东易日盛(10%)和万年青(10%)。

    上周申万建筑材料指数涨幅为-4.41%,较沪深300指数低0.26个百分点。上周组合涨幅为-4.80%,较行业基准指数低0.39个百分点。组合中海螺水泥、北新建材、中国巨石、东易日盛、伟星新材取得绝对和相对负收益;金晶科技取得绝对和相对正收益;万年青、华新水泥、帝欧家居取得绝对负收益和相对正收益。