机械设备行业(第28周观点):半导体设备持续高景气,关注中报业绩确定性

7月9日~7月13日,机械行业指数上涨2.47%,沪深300上涨3.79%。其中工程机械指数上涨3.25%,机床工具指数上涨2.35%、重型机械指数上涨1.18%、铁路设备指数上涨2.71%、军工指数上涨1.72%、造船指数下跌0.25%、通用机械与零部件指数上涨2.28%、节能减排设备指数下跌1.01%、石油天然气设备指数上涨2.61%。机械行业整体和其余细分板块均跑输沪深300。

    国内半导体设备销量持续高增长,本土设备商向上拐点临近。SEMI2018年中预测指出,2018年半导体制造设备全球的销售额预计增长10.8%至627亿美元;2019年,增长7.7%至676亿美元。其中,中国销售增速领先全球,预计2018年为43.5%,2019年46.6%,达到173亿美元,成为全球半导体设备销量第一大国。国内厂商为主导的大陆地区规划的26座晶圆厂投资超过1万亿,拉动超过7000亿设备需求。国产设备产商已经具备分享本轮投资浪潮的能力,有望实现销售放量。半导体设备中长期向上趋势确定,并且处于大规模进口替代临界点,行业已经逐步进入订单兑现阶段,重点关注北方华创、至纯科技、晶盛机电,关注长川科技。

    中报披露在即,关注业绩确定性。我们选取的341家机械板块公司当中,共有233家披露业绩预告。其中共有25家中报业绩预亏,208家中报预计盈利。共有150家公司中报业绩预增(以业绩预告净利润同比增长下限大于等于0%为基准)。我们选取的10家重点标的中,共有6家披露中报业绩预告,均实现不同程度的增长。其中增幅最大的为杰瑞股份,预计同比增长达500-550%,主要原因是油价高位震荡,油服设备公司经营情况持续向好,而上年基数较低,边际改善明显。另外北方华创、京山轻机、众合科技预计增幅均在100%以上,业绩向上拐点确立。先导智能、弘亚数控也保持了此前的高增速,行业向好,龙头公司受益显著。半导体设备中长期成长趋势确定且位于大规模进口替代临界点,重点推荐北方华创、至纯科技;关注业绩增速和估值能够开始匹配的自动化标的,首推京山轻机;自下而上精选细分领域龙头,推荐恒立液压;原油价格中枢上移,油气设备重点关注杰瑞股份。

    近期组合关注:北方华创、至纯科技、恒立液压、京山轻机、克来机电、弘亚数控、三一重工、中铁工业、柳工、众合科技。

    风险提示:宏观经济风险;政策变动风险;固定资产投资低于预期。