农林牧渔行业2018年第26期:养殖旺季来临,关注畜禽价格回暖

市场拖累农业板块表现,建议关注肉禽养殖、动物保健。

    本周,上证指数涨3.06%,报收2831.18点,农林牧渔板块涨3.38%,报收2403.94点。其中动物保健同比上涨8.82%,畜禽养殖同比上涨4.81%,饲料同比上涨4.65%。

    畜禽产品价格回暖,关注养殖板块和后周期。

    养殖旺季来临,本周仔猪现货平均价达到24.74元/公斤,较上周涨0.90%,生猪平均价为11.67元/公斤,较上周涨0.95%;烟台鸡苗价格为3.10元/羽,较上周涨47.62%,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价4.22元/斤,较上周涨2.18%。畜禽的产品价格回暖明显,在7月、8月有望继续走高,建议关注。

    生猪养殖方面,年初猪价便有一波快速的下跌,打乱了很多养殖场的生产安排,到现阶段过量供给逐渐被消化,猪价呈回升态势。因养殖场普遍的大幅亏损,母猪淘汰率较往年增加,而且后备转在产有所放缓,叠加近期的环保拆迁力度较大,特别是环保拆迁逐渐移至主产区,对供应产生了较为明显的影响。我们认为,由于行业对明年猪价普遍看淡,在这个时候,不妨对未来行情更加乐观一些,生猪养殖板块有望迎来预期修复行情。

    肉禽养殖方面,受祖代引种封关影响,祖代更新量连续数年维持在偏低水平,我们预计今年的更新量仍然处在65万套至70万套的区间以内。祖代供应减少,逐渐引发了产业链自上而下的供给收缩。此外,种公鸡配比下降、垂直疾病增多等也困扰着行业供给,我们认为产业链的盈利将向行业龙头集中。在祖代引种方面具有优势、疫病控制更佳的龙头企业,预计在此轮景气复苏周期中更加受益。我们预期后续的产品价格将继续保持强势,淡季不淡的格局将得到维持。在资本市场,当前是中报披露的窗口期,得益于行业景气的上升,上市公司仙坛股份、民和股份先后上修中报业绩,板块事件催化不断,我们推荐的逻辑正不断得到强化和验证,建议继续关注白羽肉鸡板块。

    风险提示1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害。