每日复盘:经济存下行压力考验市场反弹

核心观点:经济存在下行压力,对于当前市场底部反弹构成考验 今日市况:各大股指全天震荡为主,通信板块强势领涨 今日沪深股指低开冲高后震荡回落,创业板指收于阳线十字星,各股指全天以震荡为主。沪指收于2814.04点,收跌0.61%,创业板指微跌0.1%,收报1616.91点,两市成交约3254亿元,较前一交易日萎缩约407亿元。

    盘面上,今日领涨的板块有通信、国防军工、休闲服务、计算机、商业贸易等,大金融、房地产、建材、汽车处于跌幅靠前位置。主题投资方面,5G板块表现突出。

    热点跟踪:美国商务部解除中兴通讯禁令通信板块领涨;法国世界杯夺冠华帝退全款启动,华帝股份高开7.19% 通信板块领涨市场。据中兴通讯公告,根据BIS于2018年7月13日(美国时间)发布的命令(以下简称“拒绝令解除令”),BIS已终止2018年4月15日拒绝令并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除,上述事项自拒绝令解除令发布之日起生效。受此利好刺激影响,今日中兴通讯A股强势涨停。 法国世界杯夺冠华帝退全款启动,今日早盘华帝股份高开7.19%。华帝股份在2018年6月1日至2018年7月3日之间开展了“法国队夺冠,华帝退全款”的营销活动:若法国国家足球队2018年在俄罗斯世界杯足球赛中夺冠,则对于在2018年6月1日0时至2018年7月3日22时期间,凡购买华帝指定产品并参与“夺冠退全款”活动的消费者,华帝将按所购指定产品的发票金额退款。昨晚世界杯决战之夜,法国队捧杯大力神,今日凌晨据华帝官方微博称华帝退全款启动。

    经济存在下行压力,对于当前市场底部反弹构成考验

    隔夜美股三大股指均红盘报收。流动性方面,央行今日开展3000亿元逆回购操作,其中七天期1700亿,14天期1300亿,无逆回购到期。本周央行公开市场将有400亿逆回购到期,其中周二和周四分别到期100亿和300亿,此外,周五还有800亿元国库现金定存到期。

    二季度经济数据公布,供需两弱对于今日市场产生一定压制。今日公布的经济数据显示2季度GDP同比增长6.7%,低于1季度的6.8%,经济增速平稳下行符合预期。从生产端看,6月工业增加值同比增长6%,较前值6.8%下降0.8个百分点,发电量同比增长6.7%,较前值9.8%大幅下降。从需求端看,1-6月固定资产投资同比增速6%,较前值6.1%下降,从具体分项来看,房地产和基建投资继续放缓,制造业增速6.8%则较前值5.2%有所上升。消费方面社会消费品零售总额当月同比9%,实际同比7%,均较上月有所改善,一定原因在于年中各大电商及品牌促销对于消费产生一定拉动。整体来看经济数据显示当前供需两弱,考虑到当前环保限产及地方债务整顿等措施对于基建投资产生一定限制作用,另外棚户改造政策存在变数也对于房产投资起到一定抑制作用,下半年需求或仍将维持弱势。

    周五盘后的金融数据显示表外仍在剧烈收缩。年内央行已经3次定向降准,而M2增速依然维持低位,企稳迹象目前看尚未明晰。6月份社融增加规模1.18万亿元,比去年同期下降5902亿元,上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元,M2与社融增速双双下行将为央行货币政策带来一定压力,我们预计未来仍存在降准100-200bp的可能,静待货币政策环境持续改善。同时根据进出口数据,出口小幅下降,进口大幅放缓,后续进出口或双双面临下行压力。宏观数据显示经济存在下行压力,对于当前市场底部反弹构成考验。

    风险提示:投资有风险,入市需谨慎。